中美貿易戰再度升溫，A股更為波動。自一月高位計，滬綜指跌幅已逾兩成。但據過往經驗，其後幾個月的反彈幅度料約一成。受企業盈利表現支持下，A股後市可望趨向回穩。
現階段中國在地產庫存偏低、出口穩健等因素支持下，經濟增長動力仍屬穩健，全年GDP可望維持6.8%的增長幅度。內地並已釋出寬鬆貨幣政策，如降低存款準備金率以維持市場資金流動性。事實上，中央仍積極推動新技術及新經濟發展等大方向政策，加上正值下半年消費旺季，料可推動內需消費類股表現，A股後市走勢仍屬正面。
另外，受到貿易衝突以及強美元影響，MSCI世界指數於上半年下跌1.6%，新興股市也表現黯淡。回顧過去五年股市第三季的表現，亞股和A股會優於其他新興市場，仍是投資亮點。
從基本因素及資金面去看，預期A股下半年可望回升，故短線消息衝擊股市，反而提供良好的進場時機。然而，基於中美貿易衝突仍存在不確定性，建議投資者可透過布局高息A股及中國股債平衡型基金等，以平衡個人組合。
根據過往經驗，A股於第三至第四季平均都有不俗升幅，中美貿易摩擦不會改變中國的深化改革的大方向，並將致力擴大內需，扶持新興行業及新舊經濟轉型，以提升中國經濟長期的競爭力。目前A股估值僅12倍，建議投資者可逢調整分批進場。不過，在中美貿易衝突尚未解決之前，投資者須注意市況超賣及波動風險。
國際金融財務策劃師學會 鄺紫珊