油價近超買料先整固
油組落實增產，名義產能日增100萬桶，但油價在決定增產一周後卻飆近10%，走勢讓人難以理解。本欄在上月初曾提及油價應轉至弱勢，其中是因為原油的日曆價差大幅收窄，油需求可能未如理想，油價將會被推低。但市場並非一成不變，原油的日曆價差在油組會議前一天突抽升，似乎預示油市場現貨需求強勁，也可能提示油市弱勢告一段落。
眾多分析指出油價急升，主要是由於油組增產幅度未如預期，但在會議前有不少分析只預期油組僅將每日增產約60萬桶，所以理由並不成立。近期油價大幅上升，主要是由於美國原油出口再創新高，令美國原油庫存大幅下跌。EIA數據顯示，最近一周美國石油庫存大跌900萬桶，已經連續多周遠超市場預期，這庫存變化也反映在原油日曆價差的變化之中。
美國增產能力近樽頸
現時美國原油出口大幅改善，直接推升美國原油需求，因此紐約期油維持強勢並不無道理。再者，不少報道指美國的原油運輸，及頁岩油增產能力已接近樽頸，所以美國油產量暫難以成為油市下跌的因素。不過，油價已近超買，短期而言筆者相信紐約期油更有可能在70美元以上維持強勢並橫行整固。
亞達盟環球期貨研究及銷售部副總監 潘梓生