港股反覆向下，鑑於內地股市持續偏弱，且市場觀望美國對內地實施的限制，投資信心不足，料港股將繼續波動，暫時宜採取審慎態度。
儘管人行降準，但主要是為了「債轉股」及去槓桿，對股市並未帶來實質支持。內地三家政策銀行更收緊抵押補充貸款項目下的新貸款審批，雖不涉及舊有額度，惟或影響棚戶區發展。今次暫停棚改的抵押補充貸款審批，估計是地方政府的財政壓力增加，而三、四線城市樓價亦已顯著上漲，因而有意減慢進度。
另一方面，發改委表明房地產企業於境外發債主要用於償還到期債務，並限制內房的外債資金投資境內外的房地產項目。由於下半年開始有較多內房債務到期，市場憂慮會出現違約風險，而目前內房發債只可用於償還債務，估計內房的資金將會轉趨緊張。
另外，雖然內地或容許人民幣貶值以支持經濟發展，但內地一直強調人民幣於合理區間雙向浮動，故預期人民幣匯率不會持續加劇貶值壓力。
（作者為註冊持牌人士，並沒有持有上述股票）
東興證券（香港）研究部總監 陳鳳珠