今年貿易保護主義抬頭，中、美和歐洲都捲入這鼓漩渦之中，金融市場動盪不安，只怕最終沒有贏家，全球經濟隨時再次陷入大衰退之中！
美國推行稅務改革，次季以來經濟向好，失業率創十八年新低，企業投資增長良好，消費者支出回升，樂觀氣氛似乎都蓋過了貿易戰陰霾下對經濟產生的潛在負面影響。當美國向進口貨大徵關稅，被開刀的國家亦自然會採取報復行動。如是者，全球貿易量下降，美國進口貨品因徵收關稅而漲價，推高物價並打擊消費，通脹風險亦會隨之提高。
以汽車業為例，貿易戰將會嚴重打擊美國汽車產品的競爭力，企業更警告加徵關稅的代價將會是數十萬人的飯碗；亦有美國車企表示考慮將廠房遷離美國，以避免牽涉入貿易戰中。企業的反應，正正說明美國經濟不能再安逸於稅改的短暫刺激當中。
更令人感到不安的是，若美國經濟增長強勁，按理長期債券利率會高於短期債券利率，以反映通脹因素。但如今美國的長期與短期債息正逐步收窄，一旦打平，甚而出現倒掛（即短債息高於長債息），銀行以短債利率融資再以長債利率放款的如意算盤便打不響，貸款業務萎縮將嚴重打擊美國經濟，可見步上衰退之路的憂慮實非杞人憂天。過去數據亦顯示，當債息曲線出現倒掛後一至兩年，美國經濟便會陷入衰退。
至於中國，觀乎五月份工業增加值、零售及固定資產投資數據全線差過預期，加上六月份人民幣急速貶值，股市下跌，不排除次季是今年內地經濟轉弱的轉折點。
至於歐盟，經濟高度依賴國際貿易，若中美貿易矛盾未能在短時間內化解，復甦勢頭本已疲弱的歐洲經濟可能大難臨頭。
近期全球金融市場動盪，正好反映投資者信心動搖，一旦情況惡化，須提防市場再次急轉直下。對於各國決策者而言，目前最棘手的問題，乃美國息口趨升，若掉頭實施寬鬆貨幣政策，不但會影響幣策正常化，亦會威脅金融市場的穩定性，可說進退兩難！
危機當前，全球都被美國牽着鼻子走，雖然經濟衰退不會一下子在眼前，但若然真的打起貿易戰，香港必然亦會受衝擊，且今次影響可能會是歷來最嚴重，皆因現時香港樓市超離地，與內地的經濟及金融又息息相關，意味風險傳導的速度極高。因此，無論企業抑或投資者，須居安思危，對全球經濟風險要時刻保持高度警覺。