美國科技股大牛市，新興市場就一味跌。愈來愈兩極化，於是就愈來愈難下注，追強股怕摸頂，撈弱股就不斷重複中伏，對於絕大部分人而言，離場觀望的確是最好的選擇。
觀望還觀望，絕對不建議清倉。做法應該是保持一個稍為比平常低的持倉水平便算。要有一個貨底，是因為美國科技股的超級強勢，反映出股票投資者的風險胃納並未轉差，只是因應環境趨吉避凶。
市況由宏觀消息主導，市場戰意尚在，代表一旦有轉機，應該會出現快速反攻，屆時要下定決心再入場就會很難。
觀乎近日市場的口味，一是精選科技股來作避風塘，一是選本地股博與貿易戰無關，從美國細股指數羅素2000創下新高可見一斑。這類股份可以繼續持有，讓其自由浮動，不宜太多動作。
既然已將注碼降至適當水平，即使再跌，也不致出現太大損傷，建議堅守下去。至於減持的對象，自己以金融股為首選。當跨國貿易受壓、大公司遭別國打擊，金融業勢難獨善其身，所以同被市場拋棄。而且這並非純粹是中港股市的問題，屬於全球現象。既然預期反攻力度不強，向下空間卻不容忽視，最好先行減持，以免當大市跌幅超出預期時，還要被這批股份拖累。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）（本欄每周逢一、三、五刊出）