小米招股4444元入場

銷售文件顯示，小米擬發售21.79億股，當中34.7%為舊股，65.3%為新股，其中5%新股在港公開發售，其餘95%為國際配售，每股招股價17至22元，估值539億至698億美元，預計七月九日掛牌。今次小米引入7名基礎投資者合共認購約42.9億元股份，並一如市場消息，中國移動（00941）、順豐控股（002352.SZ）及高通等全入圍基礎投資者名單。

按小米招股價上限22元及出售舊股比例計，舊有股東最多套現166億元。當中，雷軍、陳啟宗家族的晨興資本及啟明創投等均有機會套現。

小米招股資料	券商爭為小米預留孖展	券商/散戶覺得係「派米」定「倒米」？

基金揚言加碼認購

小米昨日在港舉行投資者推介會，創辦人兼首席執行官雷軍帶同一眾公司管理層到場「推銷」。有與會的基金界人士認為，小米是次定價及估值合理，小米已逐步向互聯網企業轉型，更透露已認購小米股份逾5,000萬美元以上，不排除會追加投資。

小米股權架構屬同股不同權，兩位創辦人雷軍及林斌在小米上市前已持有相當數量「1股10票」的特權股，共擁近八成半投票權，故兩人在小米上市後仍有控制權，而其他普通股股東只能擁有「1股1票」的投票權。

券商預留1300億孖展

綜合多間券商統計，合共為小米預留約1,300億元的孖展額，其中輝立及信誠更有客戶率先預訂孖展額，分別約10億元及5億元。

對於緊急煞停發行中國預託證券（CDR）計劃，有投資者稱是「好事情」，因CDR發行價不能高過於香港的招股價，而港股估值較低，待小米股價上漲後再發CDR，將會更利好內地市場表現。而香港交易所（00388）行政總裁李小加亦稱，CDR規則複雜，在港及內地同時上市具有一定挑戰性，估計小米可能與監管當局討論過後，或認為風險太大。

致富證券投資銷售部董事郭家安指，小米延遲CDR發行之後，有散戶關注小米新股高估值問題，「轉軚」考慮或以現金抽小米新股。

黃國英：估值受制騰訊

事實上，小米估值是平或貴一直眾說紛紜。據外媒報道，按小米今年預估利潤計算，其市盈率達39.6至51.3倍。有基金經理指出，小米市盈率計法均以經營利潤計算，他估計小米明年經營利潤約166億元人民幣，但調整後的利潤遠低於此數。豐盛金融資產管理董事黃國英亦稱，騰訊作為香港新經濟公司的代表，相信小米估值將會受制於騰訊。

值得注意是，證券界亦「同聲同氣」建議散戶以現金抽小米即可，不宜以孖展認購。其中，京華山一研究部主管彭偉新坦言，不會借錢抽小米新股，亦認為不值得動員親友以人頭策略認購。