美國對中國500億美元進口商品加徵25%關稅後，中國決定反擊，對原產於美國約500億美元商品同樣徵收25%關稅。美國總統特朗普又隨即警告，若中國再度增加關稅，美國將對其他2,000億美元的中國商品加徵10%關稅。
這種報復式針鋒相對行動，只會令投資者厭倦，在避險情緒或進一步增加下，即使港股昨日反彈，惟短期高位仍會有較大沽壓。
恒指現時250天線為29,267點，過去兩日在此水平徘徊。現階段兩國態度強硬，假若行動持續，有理由相信大市短暫進入冰河時期。筆者仍在觀望局勢變化，技術走勢上看，未對大市長期走勢太過悲觀。
現時的不明朗情況類似一四年九月至一五年三月期間走勢，當時美國聯儲局宣布計劃於十月中結束買債，並在十月中向市場發出準備加息的信號，期間恒指徘徊於250天線達半年之久，亦不時因聯儲局退市消息令指數失守250天線水平。
恒指最終在這段時期仍能守穩，更在一五年四月因A股融資融券推動下突破，進入大時代，恒指曾見七年來高位28,588點。及後，內地市場去槓桿，加上經濟數據疲弱，引發恒指步入熊市，最低見18,534點。
與現況比較，內地股市槓桿投資已大減；美國方面，經濟環境情況亦容許今年加息四次，故現時的情況毋須太過擔心。
不過，假若七月開始，中美貿易關稅一起實行，令中美經濟增長出現系統性變化，具溢價的美企將會出現估值上的重組，股市就會出現下一浪的調整。恒指現時由高位只調整了一成二，要進一步反映相關因素，可預測的位置為28,000點。
宏滙資產管理董事及投資策略總監 林嘉麒（作者為註冊持牌人士）