A股入摩首日 滬深齊下挫

股民謹慎 入市資金少

目前全球約有兩萬億美元資金追蹤MSCI新興市場指數，相當於全球新興市場股票基金的85%，市場原預期A股入摩之後有利短期走勢，可惜事與願違。滬綜指周五輕微低開後，最多下跌1.15%，低見3,059點。深成指低開之後，最多曾挫1.68%，低見10,122點，收市仍跌1.23%，報10,169點，全周則累挫2.67%。深圳創業板指數跑輸大市，收市跌1.96%，報1,709點，全周累挫5.26%。

滬深兩市主板周五成交額繼續減少，只有3,755億元（人民幣‧下同）。於入摩首個交易日，滬股通錄得淨流入約15.42億元，深股通則淨流入約7.41億元。

瑞銀資產管理中國股票主管施斌早已預期A股可能不會大漲，因入摩觸發的短期資本流入額小，而且密切追蹤MSCI新興市場指數的投資者，或於過去一年已經完成投資組合調整，加上不少海外投資者不熟悉A股，他們不急於投入資本，所以對A股持謹慎觀望態度。

內地管制多 需更開放

施羅德投資管理中國A股研究主管李文傑認為，A股若要成為成熟及重要的市場，從一系列MSCI區域市場指數獨立出來，需克服眾多阻礙。以目前內地的資本管制為例，全球投資者未能自由參與內地資本市場，因此內地政府仍需採取更多措施進一步開放。

事實上，有分析認為，內地市場的標準未與其他新興市場看齊，如目前依然停牌A股數目，比例較其他股市為高，同時協助維穩市場的所謂「國家隊」，其利益或非與外資完全一致。

上交所擬採收市競價

MSCI明晟去年六月宣布分兩階段將A股納入MSCI指數體系，首階段周五正式生效。今年八月，MSCI明晟將進行季度檢討，並展開第二階段A股「入摩」的審議，A股自由流通調整因子（FIF）調整後市值將由首階段2.5%增至5%，並於九月三日生效。

另外，上海證券交易所公布，擬調整收市價產生方式，實行收市集合競價機制。上交所就收市交易調整相關規則修訂向市場公開徵求意見，截止時間為六月十七日。根據相關修訂內容，收市集合競價階段明確為下午二時五十七分至三時，午市連續競價由下午一時至三時，改為下午一時至二時五十七分。

上交所負責人表示，收市集合競價是國際證券市場收市價產生的主要方式之一，經研究，認為採用收市集合競價有助於維護收市階段的價格平穩。