富時A50期貨對沖「平靚正」

國企期貨追蹤誤差高

現時投資者普遍可透過期指、期權、場外掉期合約、交易所買賣基金（ETF）等渠道對沖投資A股風險。根據美銀美林分析，MSCI中國A股指數掉期合約的追蹤誤差是零，相關度達100%，但其對沖成本達4.94%；相反，富時中國A50指數期貨與MSCI中國A股指數的相關度達94.7%，對沖成本僅0.74%，為眾多對沖工具中最便宜。

報告又指，國企指數期貨並非對沖A股最佳工具，其追蹤誤差最高，達11.7%；雖然華夏滬深三百（03188）ETF與MSCI中國A股指數的相關度達95.6%，但對沖成本最昂貴，達7.27%。

香港交易所（00388）有提供安碩A50（02823）、南方A50（02822）及華夏滬深三百等三隻A股ETF的期權，過去六個月日均流動性達2,500萬至3,500萬美元，為迎接A股入摩，今年以來華夏滬深三百ETF的期權流動性亦顯著增加。

季檢納入海天洛鉬

此外，全球指數公司富時羅素公布季度檢討結果，其中富時A50指數納入海天味業（603288.SH）及洛鉬A股（603993.SH），但剔走海通證券A股（600837.SH）及廣汽集團A股（601238.SH）。富時中國50指數則加入中國燃氣（00384），並剔除中國華融（02799），變更將於六月十五日收市後生效。