近來愈來愈感受到，股票人和期貨外匯人思維之間的分別！由股票市場開始投資旅程的人，最少口頭上都會說，自己像股神巴菲特般，是基本分析及長線投資的忠實信徒。有長線持有想法的人，自然很少做止蝕的動作，除非因動用了孖展（股票融資），因組合價格下跌補不了按金，而被迫沽售。
當然，長期投資股票的人，很少會長用孖展，因這會令其難以做長線持有。只投資股票的人，亦較多分析經濟和個別公司基本因素，往往會因為一些新聞而對大市有某種自以為理性的預期。假若不符其預估，他們會反過來怪市場的不可理喻！
相反，外匯期貨人，可能因合約皆有以倍計的槓桿，所以只能做短線，並須嚴守止蝕，而且他們相信走勢，更甚於基本分析，較接近是「圖表技術分析派」。因看好和偏淡皆有可能賺錢，他們都不介意在下小注後反思，隨時反手由好變淡，又或者反沽為揸。
有些資歷深的期貨人，更會小注試盤拿感覺，往往試兩、三遍不得要領後，更有可能反轉立場，做原來自己當初對着幹的倉位。簡而言之，就是由揸反手沽，又或者轉空倉成好倉，所謂順應趨勢（Go with the trend）。從情商（EQ）角度看，做期貨的人要求較高，因為隨時要習慣當下，打倒上一秒的我。
客觀上，很難說兩類人的特質誰勝誰劣，理想的說法是最好能做到融會貫通。現實上，能做到擅於一方面已非常不錯。談到技術因素，除了傳統的，當然還有非傳統的，例如我愛看的牛熊證街貨比例。
上周三至周五恒指熊證街貨比例罕有地高，分別為51%、55%和54。我不再持有的騰訊（00700），其於410至415元間熊證街貨密集，難怪大市在其帶領下，五月至今升逾千點。不過，這些散戶的變相淡倉，上周五已被屠盡，下一步是否又輪到劏牛呢？
興業金融證券董事 鄭家華（作者為註冊持牌人士）