恒指Chok 慎防調整

港股美國預託證券（ADR）上周五普遍做好，周三公布首季度業績的騰訊控股（00700）收報411.41元，較上周五香港收市價高2.61元；滙豐控股（00005）收報78.78元，高1.23元；香港交易所（00388）收報263.67元，高1.67元，按比例算相當於恒生指數上漲167點。

財經評論員黃志陽預期，騰訊首季業績或帶動港股向上，恒指本周會在30,600至31,600點間徘徊。他又說，隨着港股氣氛好轉，淡倉「冚倉盤」亦成港股向上動力。

TMT板塊走資冠港股

不過，建銀國際發表報告指出，該行編纂的香港流動性指數四月中創下四個月新低，反映流動性轉弱，主要是受到港元匯價下跌、「北水」流入減少及資金從新興市場流走影響，而外資向來喜歡的科技、媒體及電訊（TMT）板塊，資金流走情況更是冠絕所有板塊。

該行又指，隨着香港流動性指數與恒指的差距顯著擴闊，意味未來數月港股有進一步調整風險。此外，大市未來尚要面對中美貿易談判及地緣政治等不明朗因素，或會令波動增加，而債息抽高亦增加市場的風險，預期短線港股於區間波動，傾向下跌的風險較大。

晉裕環球資產管理投資研究部總監林偉雄表示，最近多家香港銀行均加息爭存款，反映流動性開始緊張，預期六月份香港將會跟隨美國加息，否則港美息差日益擴闊下，港元會愈沽愈低，不排除會吸引對沖基金狙擊。

建銀國際香港市場流動性指數與恒指差距擴闊

晉裕林偉雄認為，恒指必須守住今年二月低位29,129點，若跌穿將觸發大量沽盤。

後市難估 「現金為王」

他又說，聯儲局六月議息前環球股市繼續「Chok」，直言「政治市」下，大市走勢很難估，因此建議投資者「現金為王」，恒指必須守住今年二月低位29,129點，若跌穿將確認港股的升浪「斷纜」，屆時將觸發大量沽盤。

東驥基金管理董事總經理龐寶林表示，港股流動性指數與恒指差距擴闊，估計是因為美國減稅、油價上漲及通脹升溫，聯儲局將加快加息步伐，導致美元轉強，大量資金流出港股及新興市場。他又直言，港股六月有較大下行風險，理由是好消息告一段落。

國企料派息2574億

天達資產管理多元資產收益團隊聯席主管Philip Saunders表示，中港股市不會再插水，但能否大幅炒上要視乎資金流。他又透露，最近其管理的基金增持H股、減持美股，看好工業股及非必需消費股。至於新經濟股，基本因素不俗，但估值過高，其基金一月份已獲利沽出中國科網股。

值得留意是，每年六至八月為國企股派息高峰期，美銀美林估計未來數月在港上市國企需派發的股息多達330億美元（約2,574億港元），料會增加港元需求，減低拆息上升壓力。但林偉雄指，即使國企要買港元作派發股息，料會分階段購入，故相信只有短線影響。