內地房企負債率近80% 三年最高

數據顯示，130隻內房股今年首季實現營收和淨利潤分別為2,998.84億元（人民幣‧下同）和334.57億元，同比分別增長18.87%和39.93%。其中，87家企業的業績錄得增長，龍頭房企表現良好。但整體負債率達到79.42%，創一五年以來的近三年新高。

今年首季，內房整體銷售毛利潤率和淨利潤率持續改善，分別為30.97%和12.65%。但Wind數據顯示，房地產行業的資產負債率不斷上行。

內房股季報顯示，130隻內房股中，有近一半的企業資產負債率超過70%。分析指，一五至一六年地產去庫存進程加快，開發商補庫存意願增加，使得去年土地投資力度明顯加大。此外，一六年以來大量房企通過發行公司債進行融資，導致房地產企業負債大幅增長。

東方證券指出，首季內房股銷售回款總額為5,222.2億元，同比增長14.5%，增速同比下滑13個百分點，回款放緩的趨勢仍然在延續。銷售回款是房企資金流周轉的重要渠道，回款放緩將給公司現金流帶來較大壓力，未來房企的土地擴張將受到限制。

面對即將到來的償債高峰，多家房企開啟多渠道融資模式。截至四月廿日止，天風證券研究報告顯示，按存量規模計算，房地產行業在境外發債的存續規模約7,934億元，其中今年共發債佔1,626.66億元。