近日港匯持續偏弱，金管局連番入市買入港元。儘管銀行體系結餘持續減少，但目前仍處於較高水平，短期內香港加息的機會仍然不大。
中美貿易戰的氣氛略為緩和，但美國針對個別中資企業發出口禁令，再度引起市場憂慮，滬綜指近日曾回至近3,000點關口。隨後人行宣布下調存款準備金率1個百分點，由於當中約9,000億元人民幣用作償還中期借貸便利，因此市場的資金約增加4,000億元人民幣。
預料通過降準置換中期借貸便利，可降低銀行的資金成本，從而減低企業融資成本。估計今次人行突然出手降準，或因首季數據顯示經濟增長有機會放緩，且A股走勢疲弱，因此推出政策支持大市，惟目前投資情緒仍然薄弱，故憧憬內地短期內仍可能繼續推出措拖。
內地加大開放，且主動擴大進口，惟受貿易戰影響，估計未來出口增速或減慢，故貿易順差有機會繼續縮減；但由於內需已成為推動經濟增長的主力，相信內地經濟仍會相對穩定。目前市場將繼續關注美國的貿易措施，且要留意內地的政策，預期港股短線仍然欠缺方向。
東興證券（香港）研究部總監 陳鳳珠（作者為註冊持牌人士，並沒有持有上述股票）