對沖國度:港美市場再呈兩極化

分散投資的原意是拉上補下降低風險,可是一旦用馬後炮角度睇,反而加容易令士氣受挫。

以近期市況為例,睇準了美股上周五波幅顯著收窄,意味進入低波幅慢慢復原之路,可惜卻一廂情願以為美股反攻可以帶動港股,未料到A股走勢奇差,令到港美走勢完全相反。當時一心一意博美股的話,就已收穫甚豐,現時見財化水之餘,還要相當懊惱。

被A股拖後腿

以自己操作的規模,絕不會十上十落,而港股向來是主場,也肯定會參與,中伏是必然,在乎程度而已。失望主要是覺得在不同市場之間相關性這一點之上,理應可做得更好。

今次證明了港股A股化情況嚴重,而A股的弱勢比預期更差。短期而言,假如未看到A股有復甦迹象,就應一直將戰線移到外圍。A股是比較難明的市場,而且去年港股靠北水大幅拋離其他市場,假如行相反修正的話,持續跑輸一段日子亦很正常。

反正手上還有很多港股,無謂逆勢操作增加痛苦。暫時回到低波幅復原期的美股,一定比高波幅震盪期的港股容易操作。不必捨易取難,尤其是才剛剛體會過兩個市場兩極分化的後果。

現階段依然是細注坐貨捱過去,而在這個過程中不能隨便增加負荷,相對上其他市場比較好的話,便不應該刻意挑戰難度。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)(本欄每周逢一、三、五刊出)