孖妹S檔案：專家教波動市點避險？
傳統上，環球金融市場動盪，資金會湧進黃金、日圓及美債等避險資產，但最近中美貿易戰輕微降溫，上述避險資產又似乎冇咩顯著升勢。反而上周末美、英、法聯合向敍利亞空襲，市場又開始驚驚哋。因此，孖妹懷疑股市染上奇難雜症，需要快啲搵「專科醫生」睇睇！
諸：華夏基金（香港）ETF業務主管 諸人進
李：紀慧環球資本董事及策略師 李卓峰
陳：ADS Securities零售市場銷售總監 陳健豪
林：中金公司香港資產管理部負責人兼董事總經理 林寧
金：金瑞基金首席執行官 Jonathan Krane
Kitty：聽過「英國天，鬼婆臉」未？呢句形容當地天氣變幻莫測！咁「美國天，Donald臉」嘅天氣，會唔會更高深莫測？
彩兒：擺明啦！美國總統特朗普上周四突然釋出善意，話依家並非中美貿易戰，而係中美貿易談判。仲探討緊美國重新加入跨太平洋戰略經濟夥伴關係協定（TPP）嘅可能。不過，美國退出TPP只係一年幾。
Kitty：咁難捉心理，要避吓險先得。
彩兒：特朗普隨時改口，狙擊中國，致全球政經再洗牌，股市難免有壓力。
陳：依家未由Risk-off轉Risk-on，大家要避險至上。目前，環球經濟面臨四個未知數，包括中美貿易戰、美日、歐美貿易協議，以及北美自由貿易協議等。若要完全Risk-on，就僅有6.25%可能性，所以我預計港股喺五月中前會繼續係上落市，買日圓及黃金最佳。
再者，美國聯儲局主席鮑威爾上場，市場估計今年內會加息至少三次，但佢哋未諗到若中美貿易戰惡化，將會騎劫股市，令加息步伐比預期慢，屆時美元弱、日圓強。
日圓看俏 108入定貨
Kitty：我明呀！遇上危機，梗係揸銀紙、黃金着草！
彩兒：日圓會有幾強？三月廿三日美國打響貿易戰戰鼓，當日見日圓即飆升，美元兌日圓低見104.64；但近日美元兌日圓彈番上逾107水平。
陳：我睇日圓中線會升值，美元兌日圓會跌返到104水平，投資者可趁107至108水平追入。
追買黃金 可直接避險
Kitty：股市波動，就要買黃金？
李：股市同金價一般有正向相關性，因股市暢旺，財富效應，黃金需求大，故股市同金價正常會齊升。年內股市波動大，但金價波動唔大，我估今年金價幾穩定。預測金價走勢，要留意美元、外匯走勢及政治問題，金價同美元嘅負相關性高；當外匯欠方向，投資者應會追捧黃金。
年內睇1500 留意ETF
Kitty：三月廿三日中美貿易戰擊鼓鳴冤，金價曾飆升1.61%至1,350美元。
李：我睇好黃金，年內上望1,500美元。投資者可買入黃金ETF（交易所買賣基金）如SPDR金ETF（02840）。
彩兒：黃金概念股包括滬股通名單嘅西部黃金（601069.SH）、赤峰黃金（600988.SH）曾升。
陳：金礦股同金價關連度低，我建議直接買黃金避險。我認為，金價未反映通脹升溫，估金價中線會升至1,365美元樓上，建議投資者喺逾1,344美元水平追入，止蝕位1,300美元。
財策左右 美債息升硬
彩兒：美債又點睇？早排曾有大量資金湧入美債，美國10年期國債孳息率更跌至逾2.71厘水平。
陳：聯儲局縮表同加息，美債息遲早向上，所以唔覺美債太吸引。
李：我同意。唔少國家如南非、日本、美國及以色列等，積極討論加密貨幣徵稅方案，所以預計有逾千億元流出加密貨幣市場，並很大機會流入傳統避險資產，包括黃金或美債，但美債始終受聯儲局加息影響，美債息短期會向上。
A股ETF跟大市向好
諸：今時唔同往日，環球股市動盪，有好多未知數。好彩，A股同環球市況相關性低，所以投資風險唔係好大。中國係全球數一數二GDP增長最快嘅國家，而且中國都算新秀，所以投資中國應比投資歐美能獲取更高嘅超額收益。
我啱啱去咗中東一轉，當地唔少投資者對美股持續多年狂升表示憂慮，又驚特朗普唔知幾時出新招。前瞻全球唔同國家前景，覺得中國一枝獨秀，所以開始加倉買中國資產。我都認同，亦睇好人民幣，因人民幣已正式納入國際貨幣基金會（IMF）特別提款權（SDR）貨幣籃子，未來人民幣亦將成為全球其中一個主要儲備貨幣。
彩兒：買港股，我都話識啲，A股真係一頭霧水。
諸：若揀中國股票，就要求高投資技術，而買一籃子股票ETF，就免卻呢個煩惱。較為人熟悉嘅有，涵蓋中國股票嘅ETF包括安碩A50（02823）及華夏滬深三百（03188）。
Kitty：買ETF怕唔怕流通量唔夠高，走佬唔夠快？
諸：唔會，A股ETF包含一籃子中國股票，可分散風險，所以愈嚟愈普及。去年底，十二月最後一周交易日，因機構提前配置中國股票，華夏滬深三百獲7億元流入。今年一月份市場氣氛熾熱，華夏滬深三百持續流入2億元。二至三月份，隨着農曆新年資金流動性趨緊及兩會對市場產生不確定性，華夏滬深三百共流走12億元。
此外，MSCI明晟公布，今年六月起分段把A股納入MSCI新興市場指數。參考台北及韓國股市納入MSCI新興市場指數後，股市喺往後半年表現明顯上揚，料A股仍有得升。
看好消費醫藥類股份
彩兒：點比較邊隻A股ETF好啲？
諸：今年我對金融類股份有保留，如內銀股會謹慎啲。十九大會議提及金融去槓桿，除影響炒孖展散戶外，仲要求壓縮銀行資產負債表，並打擊影子銀行活動，令資本充足比率提高，都會逼使銀行籌錢、賣資產，所以會影響內銀未來業績表現，股價受壓。我較睇好傳統股份，包括消費、醫藥及醫療保健股，因中國消費升級，民眾會食多啲保健食品。
彩兒：安碩A50嘅內銀及內險股佔比近半，華夏滬深三百嘅則佔逾四分之一。不過，比較兩者市盈率，華夏滬深三百較安碩A50為高，前者逾15.3倍，後者逾12倍。
科網股ETF諗得過
Kitty：去年單買一隻騰訊控股（00700）、吉利汽車（00175）就有唔錯回報。今年冇呢隻歌仔唱！
諸：無錯，雖然中國經濟向好，國民消費力強，科網企業從中受惠，中國政府有意推進高科技產業，將騰訊及阿里巴巴（美股：BABA）等捧起，但科網股值唔值得投資，仲要睇佢哋非主營業務增長潛力，聽聞唔少機構投資者揸住嘅科網股仍維持低倉位。
彩兒：中金金瑞中網（03186）啱啱喺上星期二掛牌上市，佢追蹤中證海外中國互聯網指數，投資騰訊、阿里、京東（美股：JD）及微博（美股：WB）等。
林：互聯網概念將會係全球投資潮流，我相信呢隻ETF會受歡迎。
Krane：無錯！趁移動電子商務喺中國咁Hit，同埋中國預託證券（CDR）未開通，內地投資者未有渠道買入美國上市嘅中國科技公司，出呢隻ETF就最啱，估計會有好多內地機構投資者追捧。我哋都歡迎CDR開通，料有利科網股股價。
彩兒：我驚科網股波幅大。
Krane：短線走勢唔使理，呢隻ETF值得「Buy and Hold」（長線持有）。佢唔單止大包圍買入龍頭科網股，因佢純追蹤指數，冇人手選股，故亦可適時捕捉有潛質嘅互聯網新股。
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Kitty、彩兒