芬Man睇市：置富產託業務攻守兼備

國際油價之前的升幅，大部分來自地緣政治風險，當戰爭風險告一段落，商品價格會由高位回落，所以第一季表現突出的油股，由於已在高位，之後回落機會很大。

外圍形勢波動，這種市況適宜轉入防守股長坐，筆者認為可持續分派5厘以上的股息，都可視作防守股。有些股票表面上有10厘息，實際上其派息高於盈利，這種情況不能長期維持，故只能算是高息股，不能視作防守股。

派息有上調空間

當中可以留意置富產業信託（00778），現價提供5厘以上息率，而旗下的物業有七成是超級市場、餐飲、服務及教育等，面向基本民生需求，收入穩定，故此出租率及收入都非常穩定。

集團其中一個業績催化劑，是在第二季將把置富嘉湖翻新。筆者認為天水圍近年樓價升幅跑贏全港，居民財富水漲船高，消費力應逐漸增強，自從一三年向長實集團（01113）購入置富嘉湖後並未進行翻新，所以目前是適合時機。

數據上，置富嘉湖面積有66.5萬平方呎，在一七年貢獻公司18.5%的收入，亦是天水圍目前最大商場，目前平均呎租只是30元，比置富產託的平均呎租為低，在翻新後有條件吸引新租戶及提升租金，故未來幾年集團的派息有上調空間。

烏托邦資產管理合夥人 盧志威（作者為註冊持牌人士）