過去一周受中美貿易戰緩和等因素影響，A股出現反彈，但因中國承諾開放部分行業、三月經濟數據遜預期以及美俄關係緊張而令升幅收窄，一周累計滬綜指上漲0.89%、滬深300指數上漲0.42 %、深成指上漲0.02%。
市場消息方面，整體偏向利淡。內地三月份CPI與PPI數據低於預期，通脹上升預期落空；進出口數據下滑，凸顯了外圍市場需求下滑；社會融資增速回落至約11%。
在這個背景下，中國陸續出台利於中長期發展的應對措施。信貸政策上，限制資金流向地產、鋼鐵等泡沫嚴重與產能落後的行業，通過扶持行業優秀大型企業整合併購，提升行業集中度與行業效益；鼓勵資金進入國家扶持新興行業，如5G、半導體、新能源汽、生物醫療及人工智能等，並且提供減稅、獨角獸IPO的優惠政策支持。
值得關注的是，創業板第一季度業績預告增速中樞環比明顯提升，在國策與業績雙雙利好下，機構開始部署創業板的投資機會，創業板ETF基金出現資金持續流入，規模最大的兩隻創業板ETF持續獲得大額淨申購。
綜合來說，內地金融、進出口、通脹等經濟數據差於預期，加上海外市場需求難以樂觀，增加市場對經濟下滑與貿易戰的擔憂。預計A股整體偏弱，但因國策扶持與業績提升驅動，優質成長股具有結構性行情。
關注業績確定性較高、估值合理、具核心競爭優勢的優質龍頭股，同時，優質藍籌股仍是市場重要維穩品種，待整固後可吸納。
勝利證券基金經理 周樂樂（作者為註冊持牌人士）