今年首兩月內地進出口貿易總值同比雙位數增長，二月份出口數據尤佳，表面上開局不俗。不過，二月以來金融市場動盪，美國推動貿易保護主義令全球經濟滿布陰霾，加上二月內地進口下跌，可能預示內部需求增長出現拐點，投資者且別盲目樂觀，宜審慎應對風險來襲。
以人民幣計價，內地二月外貿總值增長一成七，其中出口增長三成六，遠勝市場預期，進口則微降百分之零點二。翻查資料，年初內地出口數據慣常出現抽升現象，與新年季節性因素有關。從出口分布來看，首兩個月中歐及中美貿易總值分別增長一成七及一成半，一帶一路沿線國家貿易總值增長兩成一，相信與一月份全球股市衝高帶動經濟景氣效應有一定關係。
隨着美國總統特朗普近月高舉貿易保護主義，觸發國內外極大反彈。現今「美元為王」已今非昔比，代之而起是圍繞美歐中俄更趨平均的國際勢力，倘美國一意孤行開打貿易戰，定必招致對手相應報復，對全球經濟影響尤大。
其實，從中美雙方貿易所佔比例來看，若說開打貿易戰對內地沒有影響恐怕是自欺欺人！縱使內地可透過與其他貿易夥伴加強合作來降低影響，成效也非一蹴而就。倘因首兩月內地出口數據強勁而斷定外需將可持續增長，則未免過於樂觀，事實上，當前客觀環境正在急劇轉變，更要提防未來數月內地出口數據可能會顯著回落。
外部需求醞釀巨變，人民幣穩定性將受考驗，應對策略惟靠提升內部需求，以盡量抵銷外部變數所帶來的潛在衝擊。不過，二月份內地進口下跌，除了春節因素和比較基數效應之外，亦不能排除二月以來全球金融市場震動，至今尚未平復。在全球經濟風險上升底下，內部需求增長放緩的影響漸現，如此則全年經濟下行壓力實在不容低估。
事實上，今年環球政經變數眾多，內地要實現全年經濟增長百分之六點五目標，是一個不容易完成的任務。更甚者，內地經濟維穩千頭萬緒，一方面須確保內需穩定、堅持減槓桿、完善監管、加快推動國企改革；另方面要推動金融市場開放、扶助中小企業成長、繼續密切調控房地產市場、嚴防引發金融系統性風險，以及保持人民幣匯率基本穩定，這些看似是老生常談，但今年客觀環境將變得更加艱巨、更具挑戰性！雖說投資路上危與機往往並存，惟須先成功規避風險保留實力，才有條件迎接新周期的機遇！