名家筆陣：金價追落後 值得投資

狗年首個交易日，金銀貿易場及股市均以紅盤開出乃好徵兆。然而，歲晚和新春股市表現較為波動，因此春節期間不少朋友都會問問今年黃金的市道如何，是否值得投資？筆者認為，黃金價格落後於其他投資商品，而金市並無不利因素，今明年仍然看好，實不失為分散投資的選擇。

黃金產量料三年見頂

在金價走勢方面，現時徘徊在每安士1,300至1,400美元水平附近，不單比一一年創下的歷史高價1,900美元跌近三成，而且相比其他的投資商品，包括房地產和股票在過去這段時間的數以倍計的升幅，金價實在是落後了許多！

再看黃金的供求。因金價下跌，過去十多年全球主要的黃金產出國均在控制產量，避免供應大幅增加對已經疲弱的金價構成壓力。然而，黃金的整體產量在放緩是不爭事實。農曆新年期間，南非一主要金礦生產商就曾表示，由於多個大型金礦企業未能勘探出新的礦山，世界黃金產量有可能在未來三年就到頂。中國雖然是全球最大的黃金生產國，但產量也不足以滿足本身對黃金的需求。

開採金礦，在勘探、機器及人力方面需要的資本投入也非常龐大，尤其是勞動力成本隨着全球經濟上升，加上對環境保護的關注，長遠來看，開採新金礦只會減少！

婚嫁必備 金飾需求穩

至於在消費市場，金器仍是嫁娶的必需品。最近在港參加了一位福建朋友的新翁宴，一對新人身上所「掛、帶」的黃金飾物，最少有50、60件！儘管這是少數例子，但反映黃金首飾仍然是嫁娶時的必需品。雖然香港的結婚數字在下降，但每年仍然超過5萬對新人；加上內地每年逾千萬對的婚嫁，經濟力上升亦帶動對大件和貴重婚嫁金飾的需求，因此單單婚嫁金飾的市道已相當樂觀。

此外，黃金足金飾物質地偏軟，過去在製作上有一定的局限，也限制了其市場發展。不過，隨着先進科技的應用，現時已可在不影響其成色的情況下提升了足金的硬度，擴大了製作空間。所以，現時的足金飾物不但比過去精美，也更能廣泛配合貴重寶石，提供更多可供平時佩戴和送禮的選擇，擴大了用途又增加了客源。

至於鑽石、寶石和玉器這等貴重寶石首飾的市場，過去幾年都保持穩定增長，乃是由用家帶動。

在首飾設計水平提升及種類增加、香港經濟穩定發展、全民就業和內地遊客恢復穩定增長下，儘管不會再出現之前旅客蜂擁而至的現象，但隨着中國十九大之後的政治、社會、經濟局勢進一步穩定發展，加上香港毗鄰的大灣區經濟圈和「一帶一路」發展的帶動，港珠澳大橋和高鐵香港段的通車，對香港的零售業而言都是利好因素，而黃金珠寶首飾行業的前景絕對是樂觀的，關鍵是行業如何把握機遇。

黃紹基

香港珠石玉器金銀首飾業商會理事長，從事珠寶首飾行業四十年，學徒出身，由原材料到設計、市場推廣到企業團隊管理無不熟悉，發奮向上獲公司重用成為上市公司董事總經理，故又有學徒老總之稱。

作者：黃紹基