港股一月急升的氣勢，在二月打回原形，現時處於急跌後的反彈，人心虛怯，市場擔心會否出現跌市的第二隻腳，即回到29,000點水平，甚至已進入熊市，跌穿上次低位之後，會愈跌愈深。
筆者傾向認為市場情緒過於悲觀，原因是急跌後，投資者的倉位已大幅調整，盲目使用槓桿，大注買入的現象不再，對投資的熱情也在冷卻。短期內要再次通過急跌逼孖展客殺倉的難度增加，要再形成新的死亡旋渦，需要一段時間。
反過來，要再次大幅上升同樣有難度，始終人心虛怯，要再次勇敢買入是違反人性。所以筆者認為，股市平穩發展的機會最大，二月提供的短炒機會，三月很難重現。目前仍然是以持貨為主，應該減少出入頻率，專心找出會跑贏大市的股份。
如果博大市再升，可以留意內銀股。利率上升已是大勢所趨，在今次調整浪中，金融股抗跌能力不俗，當大市展開反攻之時，這些強勢股的表現往往能超出預期，穩陣之選，當然是買入一批強勢股，希望市場由冷轉熱之時，能夠有突出表現。
其實亞洲區股市之中，以新加坡的金融股最為強勁，原因很簡單，連彭博也有報道指新加坡已取代香港，成為中國富人海外投資的首選。事實上，當香港變得愈來愈似北上廣深，對於中國富人的吸引力會大減，新加坡順勢取而代之。
雖然在金融的硬件配套上，跟香港仍然有一大段距離，但作為資金停泊港，新加坡銀行遠比香港銀行為佳，加上香港銀行難開戶口，已經是國際新聞，故此吸收存款上，香港未來會大大跑輸。
烏托邦資產管理合夥人 盧志威（作者為註冊持牌人士）