渣打集團(02888)將於周二公布去年全年業績,儘管券商估計該行去年第四季除稅前基本溢利將按季下跌,惟在借貸增長帶動收入增加及美國加息的憧憬下,仍然看好渣打前景,並料去年全年除稅前基本溢利有望按年增逾一倍,並展望能重啟派息。當中花旗較進取,每股目標價為9.15英鎊(約100.19港元),較上周五收市價有約一成上升潛力。
綜合券商資料,市場料渣打去年除稅前基本溢利中位數為31.3億美元,按年升1.86倍。而單計去年第四季,瑞銀料渣打除稅前基本溢利為5.01億美元,按季跌38%;花旗看法更保守,料只有3億美元,按季跌63.1%。資本水平方面,瑞銀及花旗同料渣打去年第四季的普通股權一級資本比率為13.6%,按季及按年皆持平。
事實上,近年渣打表現平平,上次派息要追溯至一五年中。不過,董事委員會曾於公告中表示考慮派發截至去年度末期股息,令市場憧憬渣打重啟派息。
券商普遍認為渣打派息政策漸見明朗。當中瑞銀看法較為進取,料渣打末期息每股達15便士(約1.64港元),花旗及高盛分別估計渣打每股派息9.4便士(約1.02港元)及0.2美元(約1.56港元)。
瑞銀指,儘管根據集團的總股本回報率及增長潛力,集團不應重啟派息,但渣打恢復派息有助監管當局及管理層重燃對該集團的營運信心。花旗亦指,重啟派息增加英國及香港投資者對該集團股份信心。花旗料今年全年派息有望達每股35便士(約3.83港元)。
市場加息預期升溫亦被券商視為對渣打有利因素之一。花旗指,港美息差擴闊有利該行存款利潤增長,有望帶挈渣打短期收入增長,亦料亞洲等地如香港的商業貸款增長將會相當凌厲。瑞銀亦指,受惠於美國加息,渣打於二○年前盈利有望可增長15%,惟若然渣打盈利未及預測,其股價將大瀉。