港地產股盈利看增逾一成

野村列四大選股原則

野村發表報告，列出地產股四大選股原則，其一應要留意地產公司有否為一七財年顯著增加派股息，其二公司有否受惠於去年下半年人民幣升值，其三是市場對公司盈利預測是否過低或過高，其四是預期管理層會否發表看好樓市的言論，刺激地產股的股價。

當中野村看好信置、長實集團（01113）、恒基地產（00012）、新地等會慷慨派息，但不預期收租股和房產信託股等會有派息驚喜。另外，內地有較多物業的地產公司可望受惠於人民幣升值。

該行又認為，市場預期恒地和信置的盈利增長過低、預期九龍倉（00004）盈利增長過高。故該行較看好長實、信置，預測核心盈利增長按年分別達16%和208%，當中信置去年因出售成都御龍山80%權益，錄得65億元盈利。

摩根士丹利發表研究報告，預期本港地產商去年每股盈利平均按年增長13%，而派息平均按年增長8%，這主要受惠於去年項目竣工及交付數目增加。惟新世界發展因項目入帳不少，盈利預期按年倒退43%。一七年下半年主要發展商的毛利率28%，低於去年上半年的31%。