角逐人行行長 劉鶴呼聲高

中央器重經濟智囊

近日有外媒報道，劉鶴有可能接替周小川出任人行行長一職，並升任國務院副總理，仿照中國政府前領導人朱鎔基在一九九三至一九九五年期間，同時擔任國務院副總理、並兼任人行行長的先例，意味着當局可藉此強化人行的金融監管職能。

由於郭樹清及蔣超良均有金融工作經歷，兩者分別曾任中國建設銀行（00939）及交通銀行（03328）前舵手，亦同時具有參與金融監管工作的經驗，故沒有銀行工作背景的劉鶴一直被外界視為接任人行行長的冷門人選。不過，劉鶴為中央政府中最受看重的經濟智囊，他在今年一月的世界經濟論壇上提到，爭取用三年時間使中國宏觀槓桿率得到有效控制。分析指，劉鶴的表態已明確中國經濟政策主調。

去槓桿 改善行業

中國金融系統的監管改革成為市場的另一關注點。有聲音批評，「一行三會」的分業監管出現制度漏洞，如資金違規流動，令影子銀行發展迅速壯大，銀行的表外資產亦日益增加。消息指，中銀監及中保監將實施「一行兩會」架構，而中保監主席自去年四月以來一直懸空亦印證該說法。去年七月，當局成立國務院金融穩定發展委員會，凌駕於「一行三會」之上，被形容為「超級監管機構」。

大和發表報告指出，劉鶴的言論反映當局解決影子銀行的問題有前所未有的信心，又預料今年中銀監的「去槓桿」由企業的層面擴大至零售客戶的層面，近期會集中於短期消費者信貸，例如信用卡及微貸款。

野村指出，金融去槓桿為中國銀行業帶來正面因素，長遠可提高透明度，以及有助持續提升評級。