春節過後，股市似乎仍未完全恢復過來，外資對亞洲股市仍是沽多買少，但超賣情況已有改善。亞股多個市場因為春節休市，令亞股整體交投較淡靜，並逐步消化二月初時的沽壓超賣。
雖然外資持較保守態度，但隨着亞股止跌回穩，在買盤增加的勢頭下，也帶動亞股上升。以二月初低位計，越南股市強勁反彈逾9%，南韓股市也升近3.7%，至於印尼、馬來西亞及泰國股市的升幅也有逾1%。
我們料亞股率先回升後，外資也將重回亞股，其中金融股的盈利前景改善，消費類股則受惠政策支持，將是資金率先看好的板塊。建議投資者可加碼中國、印度及東盟的銀行股等金融類股份，主因其估值具吸引力，可受惠於利率上升的環境，盈利前景較看俏。
另在春節休市期間，俄羅斯股市表現不俗，料俄羅斯仍是今年持續獲看好的市場之一，主因其整體經濟增長有助帶動企業盈利，加上其股市估值偏低，也提升了其投資吸引力。俄羅斯在一七年擺脫衰退，領先指標持續朝正向進發，採購經理人指數同樣呈現擴張趨勢，預期一八年俄羅斯GDP增長率可望達2%。
至於油價方面，如果能維持每桶55美元以上，將進一步推動GDP及企業盈利增長。目前，俄羅斯通脹仍處歷史低位，為今年提供很大的減息空間，這將帶動企業盈利表現，並可望見到雙位數增長。
一六年俄羅斯股市表現非常亮麗，大升逾五成，一七年的表現卻低於整體新興市場，評價面大幅折讓，故現階段是可考慮進場。不過，投資者要注意美國加息步伐可能加快，國債孳息率將攀升，新興市場沽壓可能加劇，預期今年升幅較大的俄羅斯股市波動可能會更加劇烈，投資者需留意。
國際金融財務策劃師學會 鄺紫珊