道指早段反彈128點

大戶憂美股再冧過

二月份歐元區綜合採購經理指數（PMI）由之前一個月的58.8點回落至57.5點，遜市場預期，德國股市尾段下跌0.3%，英國和法國股市則分別上升0.4%和0.1%。

Strategas上周五進行的調查顯示，約57%受訪機構投資者預料標指會再次跌穿本月九日觸及的2,533點盤中低位，餘下43%則料標指經過兩周拋售及兩年來首現調整後已觸底。調查結果反映即使標指已經收復近半早前跌市的失地，但機構投資者對前景續抱懷疑態度，原因之一或是債息上升引發冧市的因素並未消失。

不過，瑞信美股策略師戈盧布認為，外界將兩周前的冧市歸咎於美國十年期債息撲向3厘是錯誤，除因債息依然低於3.5厘的中性水平外，同時數據顯示債息上升無礙美股漲勢。他指出，今年截至上周五為止，債息由2.41厘升至2.94厘，期間有廿二日錄得上升，與標指錄得升市的日子一樣；前兩年情況亦類似，一六年債息上升的日子中，標指回報達43.5%，去年債息上升的日子回報亦有31.2%。

戈盧布續稱，債息升至3.5厘的中性水平亦未必會觸發股市拋售，更重要是債息之後的走勢，若債息維持在這個水平，相信標指不會有任何大反應，但若債息於4厘繼續攀升，將構成問題，若於5厘繼續攀升，問題則更大。當前而言，他預期債息會再漲50至60點子，標指會升5至6%，早前冧市的成因不是債息上升，而是通脹升溫與就業市場緊縮。

二手樓銷售突挫3.2%

數據方面，美國一月份二手樓銷售意外按月跌3.2%至以年率計538萬間，有別於市場預期升0.5%。

投資者揣測美國原油庫存增加，紐約期油周三曾跌1.58%至每桶60.92美元；美元做好，現貨金曾跌0.32%至每安士1,324.85美元。

摩根大通唱好通脹升溫有利商品價格，認為無論是基本金屬抑或貴金屬，在通脹漲至2%目標及繼續加速時表現最為理想。