大摩唱好內銀 建行飆5%破頂

4大行市值日漲千六億

大摩發表報告認為，未來兩年內地市場利率向上，帶動新增貸款利率再升50至60點子，有利內銀淨息差擴闊6至12點子，預料今次淨利息收益率上升周期長達45個月，有別於18個月的傳統加息周期，在息差擴闊及穩定資產增長帶動下，預期內銀今年的淨利息收入增長11至15%。

今次淨息差擴張期中，大摩認為最有利建設銀行及農業銀行（01288），上調建行目標價至11.9元，升幅達29%，刺激建行股價昨日升5.6%。

大摩維持工商銀行（01398）、建行、農行及中國銀行（03988）「增持」評級。四大行昨日全線上揚，H股總市值單日急升1,631億元。

大摩展望內地的利率上升周期，至今僅完成由信貸供應回復正常帶動的上半部分，而周期的下半部分，會由貸款及存款利率帶動。

10因素影響利息收益率

大摩列出10個因素影響內銀淨利息收益率，包括新增貸款收益追上市場利率的速度，及貸款組合轉移的方向；至於資金成本，由於存款競爭上升及新流動性要求，料銀行存款及銀行間資金，將轉移至結構性存款。