近日中證監明確了新三板掛牌企業申請IPO時，存在「三類股東」的監管政策，市場預計這將加速新三板公司轉板IPO。一些含有「三類股東」問題的新三板企業擬轉板IPO時的相關條件和程序更加明確，全國股轉系統也將在中證監的統籌安排下，積極配合推進掛牌公司向創業板轉板試點工作。
此次中證監明確的新三板監管政策，將發揮多重金融作用：其一，新三板集合競價轉讓方式開啟，有望進一步激活市場交易，改善市場定價的有效性，為新三板市場的活躍與繁榮提供巨大動能。據披露，新交易系統首日運行平穩，截至收盤，全市場共有773家公司發生交易，成交額1.2億元人民幣。
其二，徹底解決了歷史遺留的「三類股東」問題，規範了新三板市場運作。「三類股東」是一五年十月監管部門為擴充新三板市場資金實力及刺激交易活躍而開的政策「小灶」，隨着新三板市場發展，「三類股東」問題逐漸顯現，如股權不清晰、股份權屬存在糾紛及層層嵌套和高槓桿、股東身份不透明、無法穿透等問題，影響了新三板可持續發展。此次政策明確後可有效解決這些問題，讓新三板市場更規範發展。
其三，可為新三板企業轉主板打開了綠色通道，讓新三板企業看到了新希望。此次改革有效推動新三板市場中的協議、做市、競價三種轉讓方式全部上線；尤其新三板此輪改革將為再分層推出精選層，以及由集合競價升級為連續競價，隨着改革的深化，新三板公司不管是轉板IPO還是堅守，都值得期待。
其四，新三板監管機制明確、轉板障礙消除後，新三板的發展前景不可限量，可能既不是滬深證券交易所的「附庸物」，並不一定就是為A股培養後備隊。新三板未來很有可能成為中國第三個交易所，未來中國創新企業，代表中國經濟發展方向的優秀企業會聚集在新三板；即是不存在「三類股東」問題了，也未必非要轉板去主板，高科技企業同樣留在新三板，更可推動新三板交易制度改革到位。
可以預見，新三板到時也會成為廣大投資者鍾情的投資場所，也可讓投資者獲得更多分享資本市場發展紅利的機會。
中國不良資產行業聯盟金融與法律研究院研究員 莫開偉