搜財奴：去美元化利好港美股市

包括香港在內的全球主要股市，踏入一八年後節節報升的主要原因，就是美元偏弱。實際上，美匯指數已跌穿一七年低位。有人以為，美元偏弱只利好新興市場，但事實上任何以美元計價的投資產品，理論上都會得益。試想想，若其他因素不變，但美元持續貶值，用其計價的美股、黃金、石油或其他商品和貨幣理應上升。

美元轉弱，近期最多人談及的原因是特朗普稅改方案的通過，會為美國帶來龐大的赤字。不過，自己認為全球其他地方，在○八年聯儲局啟動印鈔後，努力在去美元化亦佔很大原因。

全球銳意降低需求

美元的全球儲備貨幣地位，在聯儲局大量印鈔，變相令美國次按的苦果由全球持美元者共同承擔。之後，中國就努力推動人民幣國際化，變相減低日後對美元的依賴性，而更早前歐元區之成立，亦有全球去美元化的作用。近日虛擬貨幣爆熱，相信亦有類似原因在拉動。

近日跟蝦哥閒聊，又給我發現另一去美元化迹象，那就是原定於一月十八日在上海重開的石油期貨合約。除了開放予海外人士參與外，其結算不用美元，主要用人民幣或其時等價值的黃金交收，又或者可提實貨。

如果有一天，愈來愈多金融工具不用美元結算，其需求可能會進一步大減。所以去美元化，極可能令美匯指數於今年跌穿90關，那麼美、港股市應該仍未見頂！

興業金融證券董事　鄭家華（作者為註冊持牌人士）