早前推的東陽光藥（01558）持續受惠於流感大潮，據悉這兩個月「可威」銷量大幅超預期，繼續推薦逢低介入。本次和大家談談對創新藥的看法。
統計了過去十年人均醫療消費支出數據的統計，發現一四年以後內地城市人均衞生費用支出增速高於城鎮居民醫療保健支出。隨着主動醫療消費和自費路徑高端消費的佔比提升，我們認為這個趨勢將延續，其深層反映的是對於醫療藥品的消費升級需求。
對於最直接的重大疾病來說，過去化療、放療藥物在重大疾病中佔比逾八成，一六年的數據顯示，化放療藥物佔比降至25%，預計有進一步降低趨勢，取而代之的是小分子靶向藥物和生物大分子藥物來佔領市場。
小分子靶向藥物和生物大分子藥物，代表的則是創新藥。我們可看看龍頭企業的研發管線情況，發現復星醫藥（02196）旗下的復宏漢霖，一八/一九年有3款單抗藥要上市，分別是利妥昔、曲妥珠和阿達木，由於原研市場年銷售額介乎68億至161億元人民幣，因此內地上市後，動輒都是過10億元人民幣的重磅產品。
無獨有偶，中國生物製藥（01177）現有產品加未來的新產品，至少有10個是10億元人民幣以上銷售額的重磅產品，且小分子靶向藥不佔少數。轉型才有進步，進步才能穩住龍頭地位，我們看好這波醫藥深度改革浪潮中的龍頭標的。
國泰君安國際（投資諮詢部）聯席董事 王昕媛（作者為註冊持牌人士，本人及其聯繫者並未擁有上文提及或評論的上市法團的任何財務權益，持牌號碼：AQA458）