大摩：內險股處吸引水平
券商普遍看好今年內險表現，摩根士丹利發表報告指出，內險股將逐步適應新的經營環境，相信內地保險需求依然健康，預期業務穩健的內險股會繼續獲市場重估價值，以風險與回報比率計，認為中國太保（02601）屬內險股首選。
壽險收入料趨正常化
大摩報告指，內險股目前估值仍低於周期平均值約20%，屬吸引水平。儘管基數效應下，壽險新業務價值未能延續一七年上半年聲勢，開出驚人的「發球局」，但內險透過擴大分銷渠道、改善產品整合，對今年內險潛在價值增長具信心。
展望今年業務，大摩料中國太保、新華保險（01336）及中國太平（00966）等的新業務價值按年可增長逾20%，跑贏同業，將中國太保目標價升1.63%至62元，維持「增持」投資評級。
內地債市表現差強人意，過去兩年債券收益大幅下滑，拖累內地壽險收入一直下跌，但大摩認為受惠於持續增長、存款壓力緩和及較高的投資收益，首季內險收入將開始正常化。當中，中國財險（02328）更有空間增加派息比率。該行又表示，調高中國平安（02318）基本目標價逾兩成八至94元，「最牛」情況下料見159元。
監管政策仍存在風險
近年內險積極改善資本及償付能力比率，但大摩認為監管審查仍然在進行，加上中國保監會尚未公布新領導人，令政策方向不明確，是內險面對的主要風險。