港股連升14日，恒指周一高見31,733點後即市轉向，終止有紀錄以來最長的一段升勢。
由於整體的波動持續收窄，令恒指波幅指數亦由過去一個月的15水平，反覆回落至13附近，屬於過去五年低位。引伸波幅下跌，反映的是市場投資者預期未來市況波動性有機會保持低企，簡單來說，只要將恒指波幅指數除以16，便可得出後市預期每天的波動幅度。以目前13來計算，即投資者預期每天指數的變動將約0.8%，大概等於每日恒指有250點的波幅。
在低引伸波幅水平的環境下，投資者可盤算後市波動性會否進一步向下，相反若認為引伸波幅有機會企穩並反彈，這就可以考慮投資窩輪的好時機。如看好大市可留意恒指認購證19417，行使價31,688點，七月到期，實際槓桿11.6倍。
因為當引伸波幅回升，無論是看好的認購證還是看淡的認沽證，同樣會受波幅向上而利好。回說大市，恒指初步挑戰○七年高位前遇阻回落，14日RSI升至80以上，普遍市場認為超買水平。
如看淡大市，可留意恒指認沽證18647，行使價29,068點，四月到期，實際槓桿18.5倍。
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滙豐環球資本市場機構客戶及財富管理銷售亞洲區主任 陳恩因