新債王憂債息抽高累美股

除經濟與盈利因素外，與會者普遍認為不久前通過的稅改，大削企業稅及鼓勵美企將存放海外的資金調回國，當資金回流美國，預料會引發新一輪投資計劃，促成更多併購交易，亦可能會增加派息及回購股份，令投資者受惠。

鱷王最擔心政治紛爭

不過，並非全部與會者都對前景樂觀，岡拉克指出，聯儲局已啟動縮減資產負債表，而且考慮到歐洲經濟增長狀況，歐洲央行的措辭與行動很可能轉為鷹派，減少量寬（QE），如果央行資產負債表總規模今年某個時間開始收縮，股市勢下跌。

他續表示，市場正處於狂熱，上升動力強勁，難以推斷大市何時見頂，但相信今年後期會轉差，全年計勢告跌，不確定之後會否迅速反彈。

債市方面，岡拉克料聯儲局今年加息兩次，若三十年期美債孳息升穿3厘，意味市場出現巨變，之後再升200點子。不僅如此，稅改不利債市，未來數年發債量可能大增，加上通脹有升溫迹象，均對債市構成實際風險。債券向來被視為避難所，但若下次經濟衰退導致債券供應暴增，投資者將無處可逃。

此外，「鱷王」達利奧接受《金融時報》訪問時表示，財富不均引發政治爭議，對今年及以後大市的影響較宏觀經濟議題更大，央行政策主導不再，投資者不應只關注聯儲局議息聲明，更應關注法國或英國大選等議題。