美債急跌，加上擔心日本央行提前收水，日圓全線轉強，星期三晚外圍環境相當惡劣。如果幾年前遇上這種情況，跌勢應該頗為急勁，可是經歷過多年走勢的訓練，大家都學會了「停一停，諗一諗」，寧願將容忍程度加大，真正出事的話輸多點，也好過太過敏感先斬為敬，令到壞消息的初步反應有限而已。
敵不斬我不斬，當然可能未幾就雨過天青，無人理會，正如之前的北韓危機，但也有可能大家睇價位做人，忽然失守一個支持位就引發山泥傾瀉。策略是跟大隊扮唔知，卻緊貼大市加強準備隨時逃生。昨日期權引伸波幅明顯反彈，證明有不少人已經先行買定保險。
不過，就算大家認定回落風險上升，也只是一次大調整，而不會是轉勢，始終資金收緊的預期一早已經存在，要有超級大殺傷力的大爆破，市場以及上市公司都要欠缺財政紀律，以高槓桿行動。可是這個年代監管得嚴，個個以前又受過教訓，小心翼翼，令到真正股災並不容易出現。
位高當然帶點勢危，控制風險不外乎注碼管理，所以近期經常強調以一個合適的注碼出擊，不應該去得太盡。自己不是一貫保守，而是風險的確提升，順勢而行也要加強警覺性，以防突變。
不必斬腳趾避沙蟲，一次又一次經驗說明，市場無視短期瑕疵殺上去，絕對是頗大機會。最好還是跟大隊，敵不斬我不斬。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）