經過兩年估值風險的釋放，軍工板塊目前的估值具一定吸引力，但相比大藍籌來說，仍有一定差距，選股方面，我們看好軍工改革領域、軍轉民領域及民參軍領域股份，如航天電子（600879.SH）、中航光電（002179.SZ）及海蘭信（300065.SZ）等。
展望一八年，軍工行業迎來重大機遇，包括軍隊改革漸近尾聲，訂單增長有望迎來補償性收復；行業發展受惠於「十三五」期間裝備採購前低後高的特點。此外，周邊大國軍費創新高，軍費有很大機會觸底回升，而且軍工改革漸入深水，實現軍民融合跨越發展。
如此一來，今年軍工板塊投資將有三條發展主線。第一，軍工改革領域的院所改制及混合所有制改革仍是主線，看好航天、航空、電子、兵器領域等重點公司，包括航天電子、中航機電（002013.SZ）、中航電子（600372.SH）、內蒙一機（600967.SH）、四創電子（600990.SH）、國睿科技（600562.SH）等。
另一個是軍轉民領域，短期看好大集團小市值的軍工公司，包括康拓紅外（300455.SZ）、樂凱膠片（600135.SH）、鳳凰光學（600071.SH）、寶勝股份（600973.SH）等。
民參軍領域亦是今年投資重點所在，重點看好軍工資訊化及軍工新材料領域高壁壘公司，包括海蘭信、雷科防務（002413.SZ）、天銀機電（300342.SZ）、火炬電子（603678.SH）及光威復材（300699.SZ）。
中國銀河國際研究部