有謂好的開始是成功的一半！踏入2018年港股打響頭炮，恒指以全日最高位30515點收市，勁升近六百點兼創逾十年新高。不過，投資者陶醉於升市，押注前勿忘未來一年潛伏的市場風險，以免貪字得個貧。
去年港股由頭升到尾，恒指累漲近八千點，尤其是新股熱席捲全城，連番出現過千億元的新股凍資王，散戶隨抽隨賣炒一轉，獲利輕而易舉。有證券行調查，去年八成散戶埋單計數有「斬獲」。股神巴菲特金句，人人貪婪時要學懂恐懼，當下股市通街贏家，投資者新一年部署，更應打醒十二分精神。
今輪的全球大升市，是在很多始料不及的因素下促成。美國總統特朗普的偏激主張、反全球化及大美國主義論，至今有姿勢無實際，中美貿易戰未見開打，北韓局勢緊張卻又未惡化到爆發直接衝突，環球市場在既不安卻又有驚無險下，延續了牛市熱度。
更重要的是，全球仍處於似有還無的通脹環境，美國可以不慍不火地有序加息，銀行與保險業的定息回報改善，卻又未致令資金成本升得過急，均有利經濟復甦及保持暢旺的投資環境，培育出牛市環境。不過，這些有利因素今年卻有變數，美國聯儲局啟動縮表，開始把全球流動性回收，修正游資過剩引發資本盲目投資的窘境。去年底，特朗普大規模稅改獲國會通過，美國企業停泊海外數以萬億美元的盈餘，勢將回流美元資產，倚賴游資支撐的全球股市及資產泡沫何時會爆破，是誰也說不準。
北水易來亦易去，成為長伴港股的不明朗因素！中港經濟加速融合，港股投資趨向A股化。去年港股大升市，北水強勁力量表露無遺，港交所數據顯示南下資金成交額高達二萬億元人民幣（下同），較前年大升倍半，淨流入金額近三千四百億元，可見北水參戰港股頻繁。不過，「水能載舟亦能覆舟」，A股的弊病，如投資者情緒化，基本因素放輕，主力追逐政策消息圖利等問題，難免一併引進港股，不可輕視其殺傷力。兩年前A股政策牛就因為監控融資融券，嚴查惡意沽空及暴力救市，可以瞬間暴斃。要知經濟大風向易測，人為因素難料，A股化的港股氣氛一樣可以一夜變天，股民不可不防。
港股今年雖有好的開局，大行目標價也愈唱愈高，勢必吸引更多舉棋不定的散戶加入衝浪行列。不過，投資始終不同賭博，要認清眼前隱藏的風險，不要被一時的榮景蒙蔽，切勿盲目相信股市會只升不跌。