匯通天下:萬億基建計劃左右加息

展望一八年,數據顯示暫時加息概率逾50%的,加拿大央行(BOC)加息三次,美國聯儲局(Fed)、澳洲儲備銀行(RBA)、英倫銀行(BOE)、新西蘭儲備銀行(RBNZ)各兩次,而歐洲央行(ECB)及日本央行(BOJ)暫時未有。

美國總統特朗普上台後積極推動的稅改法案,去年底終於通過,促成了美國30年來最大規模稅務調整,將使特朗普實現十年內1.5萬億美元的減稅,特朗普政府曾揚言稅改將對美國經濟產生巨大影響,而國會聯合稅務委員會表示未來十年減稅將令GDP提高0.8%。

稅改效果有待確認

Fed去年十二月經濟展望中,便將今、明年經濟增長分別上調0.4%及0.1%,不過正如耶倫曾警告,稅改帶來的實際及長遠效果還要「等着瞧」。

美國經濟和就業市場理想,而稅改政策及消費者和企業信心將繼續利好經濟,屆時有望提振通脹,接任Fed主席的鮑威爾對通脹前景的評估或需參照其他委員意見及實質數字,因此今年美國通脹數據將更具指導作用。

Fed於去年十二月加息後,美元續弱,原因除了市場已把加息計價外,耶倫承認通脹或繼續保持低迷,雖然稅改將或提振經濟,但仍存很大不確定性,而且仍有兩名委員反對加息,由於通脹未達Fed2%的目標,因此市場今周五將格外關注薪資增速,若勝預期,或提振市場對Fed一八年加息預期。稅改通過後,樂觀情緒將延續到1萬億美元的基建支出計劃,屆時Fed加息次數或提升。

西證香港期貨董事 劉艷玲