新年伊始，全球經濟在去年的復甦基礎下，正持續回復正常軌道發展，伴隨的是全球央行貨幣刺激措施有序「下架」，利率和通脹穩步回升。投資者對經濟展望樂觀之餘，亦宜重視各項新風險因素所帶來的挑戰，步步為營，穩中求勝！
本來預期金融市場十年一遇的「逢七必災」，去年並未有出現，美國總統特朗普的施政取得成果，稅務改革獲國會放行；歐洲政局大致穩定；中國十九大順利召開，高層人事任命底定。凡此種種，支持國際貿易氣氛回暖，企業投資改善，大宗商品價格亦有所回升，促使全球經濟表現比市場預期的好。
事實上，美國去年第三季本地生產總值（GDP）按季增3.3%，創三年最快紀錄；歐盟將歐元區GDP增長預測由去年初的1.5%大幅提高至2.2%；中國去年經濟實現6.5%增長目標已無懸念。國際貨幣基金組織亦將去年全球GDP增長預測由原先的3.4%上調至3.6%，並預計今年增長率將進一步上升至3.7%。
可以說，自○七年金融海嘯之後，全球經濟足足耗了十年時間，終於開始回復正常的軌道。雖然利息周期已經重啟，通脹亦開始略有回升，惟現水平仍然處相對低的水平，意味環球各大央行今年仍有空間繼續有序收回市場流動性，其中歐洲央行很大機會在年內落實退市計劃。
不過，到底眼前全球經濟增長是否具持續性？答案是復甦基礎尚未完全穩固，尤其是去年新冒起的不明朗因素甚多，如地緣政治緊張（北韓核試）、中美貿易關係緊張、美國政策轉變（奉行美國人優先政策、推行稅務改革、反全球化取向）、全球資產價格泡沫和債務偏高等，反映機會存在的同時，亦有諸多的新挑戰。
須注意的是，美國聯儲局今年有人事變動，若然美國經濟持續復甦，加息步伐會否加快，不無變數。還有，到底美國的貿易保護主義及反全球化取向，對國際貿易影響如何？其稅改及基建投資計劃對刺激美國經濟的作用有多大，會否引發資金大規模流出新興市場而轉投美國？美匯和迭創新高的美股後市將何去何從？這些都足以觸動全球經濟的神經！
綜觀環球形勢，須提防上述風險因素在次季之後逐步浮現，經濟恐呈先穩後回格局。投資者在樂觀之餘亦須警惕，畢竟全球市場流動性趨緊已是大勢所趨，資產泡沫難以持久，全球經濟復甦步伐將受到考驗。寧可持盈保泰做投資市場「長青」，亦不宜莫視風險而加大槓桿對着幹！