券商點股:比亞迪受惠新國策

財政部等部委發表公告指,自一八年一月一日起至二○二○年十二月三十一日,對新能源汽車免徵車輛購置稅,我們認為,在市場普遍預期今年新能源補貼將大幅減少的情況下,持續對於一七年以前列入目錄的新能源車型實施免徵購置稅政策,聯同之前推出的雙積分政策,顯示了政府部門在目前已經進入「後補貼時代」的新能源市場有保駕護航的決心。

我們對新能源汽車行業維持樂觀,推薦具自主研發能力、進入新能源目錄車型較多的公司,如上汽集團(600104.SH)、比亞迪(002594.SZ),另看好新能源零部件商方正電機(002196.SZ)及奧聯電子(300585.SZ)。

由於技術含量較高,目前新能源汽車成本普遍較燃油車高,在補貼取消的情況下,對個人消費者的吸引力將降低,新能源購置稅持續三年內免徵,在技術過渡期降低新能源汽車的購置成本,該新能源車相對傳統燃油車的綜合性價比有所改善,加上使用環節的低成本,有利於新能源車市的平穩較快的增長。

新規對於一八年一月一日以後進入《目錄》的免稅新能源車,由於技術門檻有所提升,對於車速規定30分鐘最高速不低於每小時100公里,延續了一六年的政策,這政策是繼續將低速車拒諸門外,確保受補貼車型達到一定技術。

除了對新能源汽車行業維持樂觀的判斷外,持續具備自主研發能力、進入新能源目錄車型較多的強勢主機廠如上汽集團、比亞迪、新能源零部件方正電機、奧聯電子等,皆持續推薦。另方面,由於新能源政策落地通常對客車行業直接影響較大,預計對客車板塊帶來情緒性的影響,我們持續推薦客車白馬宇通客車(600066.SH)及中通客車(000957.SZ)。

中國銀河國際研究部