比特幣變測市工具
比特幣最近急升，令大家更為關注比特幣期貨正式在CBOE及CME上市。比特幣期貨雖然極之矚目，但成交則略嫌不足。筆者相信波動性、產品複雜性均過高的情況下，造成市場人士均僅對此持觀望態度。同時，在CME期貨上市後一周，比特幣期貨就從逾20,000美元的歷史高位，下跌至執筆時的不足14,000美元，一周跌幅約三成，相信將令不少投資者對此更為卻步。
筆者認為比特幣可作為測市水晶球，是由於這資產現時的特性。比特幣雖然作為交易媒介的一種，具有貨幣的特性，然而它最終能否真正成為一種供應有限，而又普遍接受作為交易媒介的貨幣，難度相當高。特別是它將威脅各國政府發行貨幣的法定地位，因而將面臨不同程度的「政治打壓」。故在此之前，比特幣的急升急跌很難是緣於基本因素。
見頂預示資金流逆轉
比特幣的波動緣於資金投機帶動，在現時投資情緒非常樂觀，另類資產受到異常追捧是極為正常。不過，參考不同股市周期，另類資產或是高風險資產都會先於大市見頂，例如○八年的金融海嘯，藝術品指數早於○六至○七年見頂。投資者不妨以比特幣價格見頂開始作為參考，以剖析市況資金流會否開始出現逆轉。
亞達盟環球期貨研究及銷售部副總監 潘梓生