外資夥華企攻新能源車

證券界認為，隨着傳統車廠加入戰場，中國新能源汽車由先行者獨佔格局正在快速轉變，各大車企能否把握機會實現升級轉型，成為市場競爭關鍵所在。

為拓展內地市場，外資車廠早已與國企為主的內地車廠開展合作，惟因應「雙積分制」下的新能源汽車產能要求，外資車廠於今年下半年開始，陸續公布與內地成立新合營企業。之前對內地新能源汽車發展較保守的日資豐田及本田，亦已計劃於明年與現有內地合資夥伴聯手，於內地引入多款新能源汽車。

引入先進技術利好產能

在「雙積分制」下，在內地產量或進口量達到三萬輛車企，在一九年開始每年均需符合新能源汽車產能指標，車廠雖然可向有剩餘產能新能源車企購買積分作為抵扣，惟若最終仍無法合乎規定將被處罰。

有內地汽車行業組織則形容，外資車企擁有新能源汽車的先進技術，加上明年初正式引入「雙積分制」政策，外資車企絕對有足夠商業誘因與擁有產能基礎的內地車企合作，預計一八至二○年間中外車企將會有更多合作。

海外車企「二次入華」爭奪新能源車市場

金利豐證券 黃德几

內地4巨頭與外企組合營

輝立証券董事黃瑋傑指，內地限制傳統車是大勢所趨，外資車廠依靠向其他車廠購買新能源積分，不合乎長遠發展利益，故迫使外資車廠「二次入華」，積極增設新能源汽車合營企業。惟隨着國際車廠將成熟的新能源車款及技術引入中國，內地車廠現有的先行者優勢將逐步消失，即使個別內地車廠能在新制引入初期，透過轉售新能源積分獲利，長遠而言仍無可避免會面對國際車廠競爭。

內地十大新能源車企中，至少有四家與外資車企建立合營關係，個別擁有較大市佔率公司，其大部分銷售並非來自與外資合營。此舉迫使外資車企尋找多於一家合作夥伴，以求能於較短時間內，達到「雙積分制」的要求。

Tesla擬上海設廠 騰訊參戰

事實上，在內地新能源汽車開展多項合作的寶馬及平治母公司戴姆勒，亦傳為內地民營車企「撬牆腳」的對象。長城汽車（02333）於一七年十月確認公司與寶馬旗下迷你（MINI）磋商合作，而至十二月市場又傳出吉利汽車（00175）母公司吉利控股尋求獲得戴姆勒3至5%股份，冀成為第三大股東，並在新能源汽車方面開展合作。

金利豐證券研究部執行董事黃德几指出，「雙分制」引發行業合作是取長補短的機會。他認為，特斯拉（Tesla）正計劃在上海設廠，與此同時包括蔚來汽車等獲騰訊控股（00700）入股的新能源汽車初創，亦步入量產階段。市場選擇增加，比亞迪（01211）等內地新能源汽車龍頭，將難單靠先行者優勢，在投資市場獲得估值溢價。