近期不少科網股和手機概念股都錄得不少跌幅，對於強積金部署而言，這些是否市場轉向的信號？我們認為並非如此，但是投資者需要觀察未來數月科技股的負面因素，選擇平衡的基金配置。
年初至今，不少科技股都錄得超過50%的升幅，持有科技股比例較多的基金亦大幅跑贏基準指數。近期科技股大幅回調，令市場憂慮其風險，但是，這種回調整體而言並非市場逆轉，反而是健康的信號。
稅改進程令科技股受壓，不少科技龍頭的有效稅率已經低於20%，即減稅後的稅率。減稅不能令科技企業受惠，相反，消費、金融和電訊等行業更能受惠減稅進程。
經濟增長會導致利率上升，經濟學家和各大行已經將一八年美國聯儲局加息預期增至四次，而市場目前僅預期兩次加息。如果加息快過預期，科技為主的增長股亦會受壓。相反，金融股則會受惠利率上升。
市場氣氛亦會影響科技股的表現，近年來，大部分投資者都重倉科技股，如果這些股票盈利一旦不及預期，它們面臨大規模拋售，流動性不足可能會導致股份大幅上落。
科技行業存在逆風，但投資者不應看重短期波動而忽視其長期增長潛力。減稅和加息都反映經濟增長的潛力正在上升，而市場氣氛亦僅影響短期的投資情緒，科技股的長期增長潛力不會發生改變。
投資者可理性面對未來數月的科技股逆風，透過增長價值型股份減低趨勢逆轉的風險。一些低估值、高質素的資產較目前具備價格趨勢的資產更具吸引力。投資者挑選基金時可考慮偏重小型股、金融股和消費股的基金。同時，如果組合已經持有較多增長型基金，可轉換價值型基金，部署未來數月美國減稅和加息的投資環境。
御峰理財研究部