美股狂牛睇升多12%
美國稅改前景樂觀，刺激美股三大指數上周五齊創收市新高，道指漲143點，收報24,651點；標指漲23點，至2,675點；納指漲80點，至6,936點，全周計分別升1.33%、0.92%和1.41%，當中，道指和標指連升四周。市場分析認為標指明年可升至3,000點，即較現水平有12%上升空間，而最樂觀的更預期今年底就可見3,000點。
分析指出，小型企業和金融業將受惠減企業稅，股價會有支持，標指金融分類股上周五升1%，是最大升市動力之一，反映細價股表現的羅素2000指數更漲1.6%。
道指年內69次收市新高
投資者憧憬美國稅改可為明年的股市表現注入新的動力，令現時受惠於經濟擴張、企業盈利強勁以及低利率的牛市延續下去，美股三大指數上周五齊報捷，其中道指創今年第69次收市新高。
Birinyi Associates調查顯示，受訪分析員給予標指明年平均目標為2,850點，當中摩根大通更唱好標指明年底可上闖3,000點大關，主要由於經濟增長改善、通脹平穩，以及稅改後企業盈利將上升。
大行：市盈率高防泡沫
個別分析員更「心雄」，預期標指今年底前就能上破3,000點或以上。Federated Investors的奧特早於數月前已預料標指明年升至3,000點，如今更將達標時間提前至今年底，指出股市處於世代大升市；Yardeni Research的亞德尼更料今年底前可升見3,100點，即今年餘下不足十個交易日可升多近16%，但警告更多資金被吸引進入股市，是以往牛市結束時的徵兆。
不過，市場並非一面倒看好，花旗的列夫科維奇就給予標指明年底目標2,675點，即在上周五水平原地踏步，指出稅改帶來的亢奮部分已提早在今年第四季反映出來。
有分析指出，股市今年大升之後，估值已經非常高昂，以標指為例，今年迄今已累漲19%，以預測盈利計算的市盈率達到18.4倍，較年初時的16.8倍顯著上升，並且是十五年來最高，經周期調整的市盈率更達32.3倍，僅低於一九二九年大冧市前以及科網泡沫時期。
高盛上月曾按參眾兩院各自的方案，推算稅改可望提高標指成分股盈利5%，儘管新出爐的協議方案中企業稅的減幅略不及原先預期，但5%的盈利提振看來仍然合理。若計入這5%的盈利提振，標指市盈率雖可降至17.6倍，但仍屬高昂水平，經周期調整市盈率雖可降至30.8倍，但仍僅低於一九二九年大冧市前以及科網泡沫時期，意味投資者不能鬆懈。
失業率料下跌空間有限
當然，若經濟增長加速，有助進一步推高盈利，惟部分市場人士認為稅改對經濟的刺激作用不大。不僅如此，美國失業率進一步下跌空間有限，聯儲局又趨於收緊銀根，均可能影響股市表現。
港股美國預託證券（ADR）上周五表現個別發展，滙豐控股（00005）收報78.38元，較港收市跌0.17元；中國移動（00941）收報76.83元，升0.03元；騰訊控股（00700）收報392.97元，升3.97元。若按比例計，相當於港股升75點。