港股3連升闖二萬九

港股美國預託證券（ADR）周一早段個別發展，騰訊報405.53元，較港高0.13元；滙豐控股（00005）報78.2元，低0.1元；中國移動（00941）報76.25元，高0.35元。

恒指漲325 ADR早段軟

ADR按比例計算，相當於恒生指數下跌36點。

恒指周一輕微高開後，走勢持續向上，尾市於騰訊急漲帶動下，最多曾漲358點或1.25%，高見28,998點，收市漲325點。國企指數低開16點後迅速掉頭回升，最多曾漲184點，收市漲142點，報11,431點。港股總成交1,098億元，沽空金額122.63億元，沽空比率11.23%。

騰訊重上400元	恒指連升三日	「北水」周一淨買入情況

港股通（滬）及港股通（深）分別淨流入35.47億元人民幣及14.31億元人民幣，當中前者為今年第三高。「北水」繼上周五狂掃17.87億元騰訊之後，周一又淨買入8.7億元，同時淨買入6.4億元工商銀行（01398）及3.65億元中國平安（02318）。

全日有927隻股份上揚，當中騰訊尾市曾抽高12.4元或3.15%，高見406.4元，收市漲幅略為縮窄至2.89%，報405.4元。平保突破80元關，收漲2.95%，報81.35元。此外，市場憧憬美國加息有利滙豐控股，刺激其股價漲1.95%。

個別細價股繼續捱沽

不過，個別「謎網50股」繼續捱沽，互娛中國（08081）瀉16.21%，時間由你（01327）及君陽金融（00397）逆市下跌7.69%及5.88%。

野村國際中國股票研究部主管及大中華區首席股票策略師劉鳴鏑表示，由於港股估值便宜，明年將繼續有南下資金支持，預期明年恒指會跟隨MSCI中國指數及國指上升，漲幅約12至15%。該行長期看好科技股如舜宇光學（02382），對銀行及工業板塊維持「中性」投資評級，而互聯網股因估值過高，投資評級為「沽售」。

瑞銀梁裕昌表示，雖然目前南下資金佔港股總市值僅約2%，但日均成交量已佔17%，換手率為四倍，即是平均每季轉換整個投資組合一次，遠高於香港及海外投資者的50%換手率。隨着南下資金增加，相信帶動本地資金更活躍。

瑞銀明年睇36067點

梁裕昌續說，過去三年恒指平均市盈率約12倍，該行給予明年恒指基本目標32,401點及「最牛」目標36,067點，僅分別相當於13.9倍及15.1倍市盈率，不算太進取。最近港股調整可視為入市機會，明年整體基本因素依然向好下，資金會逐個板塊輪流炒作，建議留意經營現金流較高的股份。

宏利資產管理依然看好明年亞洲區股市，指目前仍處於周期性上漲的中段，但於高基數下，明年潛在收益可能不會如今年般可觀。該行亞洲區（日本以外）股票投資部首席投資總監陳致洲更表示，儘管個別科技股巨頭依然值得留意，惟科技股估值屢創新高，不少私募基金現時已感偏貴，因此明年投資者若繼續不問價追入或會蒙受損失。明年資金將由科技股轉投價值未完全反映的股份如銀行股、奢侈品及健康醫療等板塊。

富昌金融研究部總監譚朗蔚指，市傳內地養老金準備入市及內地資產管理業新規過渡期延至二○二○年底，刺激滬綜指重越3,300點，紓緩市場憂慮，只要港股續企穩五十天線樓上，將確認已見短期底，但之後或轉趨牛皮，29,200點為首個阻力。投資者可選擇性吸納騰訊及平保等強勢股，以及醫藥股。