美國參議院通過30年以來最大規模的稅收改革法案。這次美國的稅改方案基本內容主要有以下幾方面：一是為刺激企業投資和民眾消費欲望，以此提振經濟，特朗普建議將企業稅率由35%減少到20%或22%，讓企業盈利大增，有更多資金進行投資。個人收入稅率大降，民眾可支配收入可能大增，消費欲望因而增加。在投資及消費增加推動下，它將成為未來美國經濟增長的新動力。
二是這次稅改將跨國企業海外利潤的稅法框架，由屬人制改變屬地制，美國企業在海外利潤如已納稅，轉回到美國後這些資金不用再交稅，但之前已停留在海外的資金或利潤，只要一次過繳付較低匯回稅就可。這有利於美國企業目前停留在海外的2.6萬億美元現金回流。這不僅帶動美國的新投資，創造更多新職位，也可能令美元升值，及引發海外資金追逐美國資產，續推高美股股價。
在參議院通過美國的稅改方案後，有分析認為，美國推出如此強烈刺激投資及消費的財策，不僅是30年來第一次，而且與未完全退出的量寬幣策結合，兩者同時啟動，是史上少見。政策全面落地，美國的經濟及金融市場在一八年或會產生巨大影響。
政策出台將讓美國企業，甚至全球不少企業紛進入美國，讓更多資金及人才流美。有人認為，這是美國在全球搶企業、搶人才、搶資金及各種經濟資源，從而讓經濟更強，並增加美國之外國家的經濟及金融風險。
美國的稅改政策出台能產生多大效果或有多大溢出效應，仍不確定。八一年列根總統上任時期，也推出一系列重大稅改方案。但這些稅改推出後，並沒有立即產生讓GDP短期內快速增長效果，反之列根上任後的經濟仍處停滯狀態，至八六年之後經濟才步入持續增長正軌。
美國這次稅改對企業減稅，對於一些國家來說沒有多大優勢。中國企業稅率25%，若美國為22%，那只低於3%。僅降低企業稅率不會對海外有多少吸引力。最重要的還在於企業稅收率低、企業營商環境及市場問題。
對於中美兩國企業來說，最重要還是企業營運環境問題。在中國不少城市房價過高，推高企業營商成本，還有法治環境差等，估計這些都是在中國的美國企業離開中國最重要原因。
當前個人所得稅降低，居民可支配收入增加，在美國經濟環境及社會環境下，對吸引精英起到重要作用。
至於吸引海外資金回流美國，這點影響可能會較大。美國海外資金回流的屬地制，可讓海外資金回流美國不再交納稅收，對其來說是非常優惠的條件。若回流資金不再交納稅，回到更安全和風險低的地方，也可讓資金有更多投資選擇。而且，海外資金回流美國，不僅會全面推升美元，讓美國的資產價格再上升，更可能由此加快美國幣策正常化的進程。
對於這次美國稅改的溢出效應，目前不應過分誇大其影響，而是要靜觀其變，多觀察、多留一些備選方案。
青島大學經濟學院教授，當代內地著名經濟學者，原中國社科院金融研究所金融發展室主任，以敢言著稱，有「房地產平民代言人」的稱號。易氏擁有上海華東師範大學碩士、中國社會科學院研究生院經濟學博士學位。
作者：易憲容