踏入十二月，恒生指數並沒有因為聖誕節即將來臨而增加喜慶氣氛，反之，恒指早前雖然突破了30,000點，可惜好境並不能持續。恒指昨日收報28,224點，較高位30,199點，已顯著回吐接近2,000點，回吐幅度逾6%。
美股雖升，道指仍處高位，恒指卻不升反跌，很大程度上是市場資金流出香港所致。筆者何出此言？美國加息在即，港元的一個月拆息持續高企，對國際大戶的投資者來說，港元的投資價值大大減低。自美國宣布啟動縮表以後，市場的資金流動按理只會減少而非增加。可以想像，塘水滾塘魚下，市場資金只會流向容易賺錢的板塊，從而流入有利的市場！
明顯地，近日市場資金選擇了歐美股市，亞洲區股市就會必然下跌。不過，是否意味股災降臨？大家又無必要過分擔心，就算是大牛三的牛市，也必然會出現技術性的調整。當一些優質股票的股價跌幅漸大而接近超賣時，便可重新吸引投資者的目光。
恒指短線已經呈現超賣，重磅股如騰訊控股（00700）、滙豐控股（00005）、中國平安保險（02318）等已有顯著回吐，相信再大跌的機會比較低，中長線的基金投資者會開始入市趁低吸納，從而令到大市開始轉穩，故縱使大市近日跌勢較急，只要保持持倉的股票是有價值的優質股，跌市中反而可以睇準機會趁低入手，而非沽貨。
順帶一提，美國聯儲局下周便會進行議息，市場已幾近肯定多加一次息。筆者唯一擔心的是，如果是次加息後，香港的銀行同業拆息並沒有因此而回落的話，可能令本地銀行有提早上調香港息口之可能，間接令本地地產市場受壓。假若如此，股市定必受到一定程度的影響，我們到時再談。
高俊權 投資旅遊作家