香港證監會日前宣布，與中國證監會達成共識，為滬港通及深港通的北向交易引入「投資者識別碼制度」，即市場所謂的「實名制」。中港落實互聯互通實名制，當中的好處市場上多有認識，但執行上將面對甚麽具體問題則還是未知之數，交易數據的安全性亦惹來業界的擔憂，兩地的監管機構須多加重視。
證監會行政總裁歐達禮日前表示，中、港對等下實施實名制計劃，顯示兩地證監會決心通過加強監管合作，打擊市場失當行為。長遠將計劃為所有在香港聯交所進行的交易實施實名制，此舉與全球其他主要市場所採取的類似措施相符。
的而且確，隨着全球化的推進及技術的進步，加上次貸危機教訓在前，預防監管套利已是全球共識。香港基金公會就表示歡迎，認為可避免監管套利，對推動市場健康發展有積極作用。現時，業界積極爭取盡快把交易所買賣基金（ETF）納入互聯互通機制，估計實名制亦是必要條件之一。
事實上，監管套利無處不在。早前，A股市場某些績優股被炒上天，當中的推動力量不少是來自滬股通渠道。當時A股市場就有不少聲音，懷疑只是內地資金打着港資旗號買入這些股票，皆因港資在內地股民心目中，大多秉持着價值投資理念，相對理智得多。而這些內地資金有了港資名號，自然有一定號召力，更易地把績優股不斷推高圖利。可見，通過實名制，此類交易的背後莊家就會無所遁形。
當然，凡事有利亦有弊。對於實名制的推行，證券界除了擔心資訊科技成本大增之外，如何能保障外資的持倉不被「窺視」亦是重中之重。大家可以想像一下，如果大戶交易數據被洩露，一舉一動均暴露於對手面前，則與打麻雀時背後有部攝錄機「通水」有何分別？
業界的擔憂並非無的放矢。在過去，即使是絕密的宏觀經濟數據，亦曾遭提前洩露，令金融市場波動。現在所建議的實名制，可能會令外資擔心，交易資料會被流出市場。可見，監管機構確須在制度及保密上，加倍小心，例如防範黑客等方面狠下工夫，才能真正緩解投資者的憂慮。
內地自一五年中的股災後，已把金融系統安全提升為戰略層面。痛定思痛，股災的發生，根源還在於監管水平的落後。在A股市場逐漸對外開放的當下，實名制無疑是添多了一道防線。制度是好的，但在執行上，避免因此產生另類不公，更值得監管機構注意。