今次環球股市大升浪，主要由大型科技企業帶領，它們業績屢勝預期，撐起股價迭創新高，亦掀起了市場一股新經濟炒風。任何新股，只要沾上新經濟光環，無論企業賺錢與否，統統受到追捧，若以史為鑑，恐怕已形成泡沫，一爆不得了。
所謂新經濟，包含着不同範疇，共享概念是其中之一，但歷史早已證明，一窩蜂追逐新概念，總是撞板收場。近日內地媒體報道，再有規模不小的共享單車企業瀕臨倒閉，或許投資者會認為，汰弱留強不是甚麼新鮮事，但這揭示了初創企業燒錢速度十分驚人，成立僅一年多，已耗盡數億港元資金，新經濟熱潮恐已泡沫化。
要數到最燒錢企業，不得不提美國電動車先驅特斯拉，過去一年平均每小時燒錢逾三百七十萬港元，即每分鐘蒸發近六萬二千港元，若沒有新資金注入，料明年八月就「乾塘」。儘管特斯拉最近發布了新款電動超級跑車及重型貨車，但產能遠遠未能追上公司市值。早有美國資深汽車業評論員警告，到了二○二○年，特斯拉產能都難以追上，堪稱是今次環球股市的最大泡沫股。
人們常說要投資新經濟，試問有多少人真正了解及研究過？這絕不是拿起智能手機在網上購物、到社交媒體瀏覽那麼簡單，初創企業若要在新經濟分一杯羹，最少要做到掌握大數據，以及構建留住忠實客戶的網上平台，否則即使不斷燒錢，也不會為股東創造應有價值。
儘管港股仍未升穿○七年歷史高峰，但全球不少主要股市早已突破十年前頂點，估值更直逼千禧年科網爆泡前。當年正正湧現一批未有錢賺、僅是概念，而又受散戶追捧的科網新股，心態是「今次升市不同」，直至炒爆了才如夢初醒。無獨有偶，近期在香港上市的不少新經濟股，正好就是未有錢賺，只得炒作概念。
初創企業之所以不斷冒起，與全球平錢充斥有關。既然借錢成本不高，資金又要找出路，倒不如博一博投資初創企業，一旦押中，回報數以倍計，形成了燒錢成風。不過隨着環球經濟增長迄今十年最好境，平錢盛況或已屆尾聲，最新連日本央行也放風，不可能無止境實行超寬鬆貨幣政策，明年大有可能開始「閂水喉」；內地近期更已推出措施限制個人網上貸款，一度令股市大挫。
故此，投資者必須密切留意初創企業動向，一旦出現密集倒閉潮，就反映資金鏈可能已斷裂，恐是全球經濟由盛轉衰的警號，這關乎到香港股樓市場前景，不得不防。