思創醫惠（300078.SZ）的前身為杭州中瑞思創科技股份有限公司，是內地電子商品防盜（EAS）行業中唯一一家上市企業，其主營業務主要包括電子商品防盜標簽、RFID標簽及系統集成以及相關配套服務。
於一五年收購醫惠科技後，公司將資源進一步整合，將原零售科技事業部和物聯科技事業部合併成立了商業智能事業部，並為智慧醫療業務成立了智慧醫療事業部，集中資源推動業務發展。我們認為，這兩大主營業務於一八及一九年都是公司的增長點，值得密切關注。
商業智能事業部方面，公司主要提供EAS電子防盜標簽、RFID標簽等。目前能夠實現商用可規模化複製的無人商店如繽果盒子等，都無一不採用了RFID技術，我們看好EAS業務繼續穩步推進。雖然今年公司RFID業務相較前兩年放緩，惟隨着無人零售市場規模的擴張，未來兩年RFID標簽需求會迎來改善。
智慧醫療業務方面，從廣婦兒項目到南京鼓樓，醫惠科技已樹立了智能開放平台的項目標桿，智能開放平台的實施醫院個體已超過200家，下半年又中標北京垂楊柳的3,000萬元人民幣大單，明後兩年料湧現更多優質項目中標。
IBM研發的沃森是目前輔助診療領域中最成熟的商用人工智能系統，公司為沃森本地化做了大量的工作，營運方式是與醫院成立沃森聯合會診中心，目前已經建了十多家。公司在人工智能領域持續投入，沃森與公司目前研發的手足口病機器人等一系列單病種的人工智能應用有望產生協同效應。
我們預計，公司一七至一九年每股盈利分別為0.44元、0.56元及0.68元人民幣，對應動態市盈率為34倍、27倍及22倍，給予「推薦」評級。
中國銀河國際研究部