股票掛鈎要「息」投資

股票掛鈎投資以上市公司股份、交易所買賣基金單位或證券指數為參考資產，投資回報與參考資產的表現掛鈎。假設閣下投資看漲的股票掛鈎投資，若參考資產最終價格高於協定行使價，投資者一般將收取現金回報，相反，投資者便要以行使價購入相關資產。

不跌穿行使價仍有賺

換言之，投資股票掛鈎投資的贏輸，取決於參考資產價格與協定行使價的差異。假設股票A的看漲股票掛鈎投資面值為10萬元，當中已包括投資本金及假設獲得最高的投資收益，而投資者買入該股票掛鈎投資的價格（付出本金）為97,799元，投資期為六個月，行使價為40元，股票A的最初現貨價為50元。

在六個月後的最終結算日，若股票A的價格等於或高於40元的行使價，投資者可獲等同於股票掛鈎投資面值的現金回報，按上述例子即是10萬元，扣除買入成本97,799元，投資收益為2,201元，回報率達2.25%。

若股票A價格跌至35元，投資者要以行使價購入股票A，購入股數量按股票掛鈎投資面值除以行使價計，即10萬元除以每股40元。即投資者以97,799元成本，購入2,500股股票A。按股票A現價35元計，投資者蝕幅10.53%。

投資股票掛鈎投資的其中一個優點，是協定行使價與最初現貨價的差距，為投資者提供緩衝空間。按上述例子，只要股票A不跌穿40元的行使價，投資者仍然有賺。相較下，若投資者一開始以最初現貨價50元直接投資股票A，若股票A跌至40元，投資者便要承受損失。

股價倘升 僅賺取利息

不過，ELI壞處是不能享受股票升幅，即使股票A股價漲至60元，投資者經ELI所獲利潤，仍限於2,201元。

值得留意，股票掛鈎投資回報取決於股票價格走勢，若股票的跌幅超於預期，投資者將承受巨額損失，故投資者在銀行購買相關投資產品前，宜先完成風險評估，了解個人的風險承受能力及投資產品的特性才作出決定。