聯儲局主席提名塵埃落定，被視為鴿派繼承人的鮑威爾，明年二月將接替耶倫出掌聯儲局，消息在預期之內，華爾街股市反應正面。可是，基於美國正進行利率正常化及縮表兩大重要工程，不能預估的金融風險，依然要打醒十二分精神。
美國總統特朗普為貫徹推翻前朝政策，耶倫無奈亦要黯然離開，成為四十年來任期最短的聯儲局主席。出身法學院的鮑威爾，是聯儲局史上第一位並非經濟科班出身的主席人選，不像耶倫、貝南克的象牙塔背景，但不減華爾街看好的情緒，一來他畢業後即投身華爾街，人脈廣結，老布殊年代出任副財長，及後在奧巴馬年代獲提名出任聯儲局理事，在聯儲局內一直未投過反對票，言行與耶倫一致，被視為捍衞政策的忠誠鴿派，不會做出令市場意想不到的重大決策。
鮑威爾是鴿是鷹，其實形勢比人強。過去兩任聯儲局主席在次按風暴，美國印鈔機全力開動，提供天量流動性轉眼十年，口講退市，聯儲局卻遲遲未有行動，正是今日環球資產泡沫一發不可收拾的元兇。前任主席伯南克只講不做，現任耶倫四年任期進入倒數，也只在去年美國總統大選爆冷，華爾街忽然爆發「特式升市」，才有機會作出三次加息及啟動小幅縮表。近年聯儲局的貨幣政策決策權遭資本市場牽着鼻子走，公信力每況愈下，已是所剩無幾。
目前美國股市正處於歷史新高，失業率跌至4.1%的十七年新低，經濟增長連續兩季穩站3%以上，經濟漸見過熱的徵兆，若不是通脹如耶倫所說，低得像謎一樣難以解釋，美息恐怕已非目前的超低水平。
當鮑威爾接棒後，無疑要面對通脹與抑制資產泡沫之間達到平衡的大難題，特朗普政府提出減稅措施，一旦落實，美國企業稅大幅削減，經濟可能火上加油。無論誰當聯儲局主席，在推動就業及維持物價穩定的兩大原則下，鮑威爾即使鴿王上身，也難以再為超低息自圓其說，未來局內風向是鴿是鷹，絕非一人之力能夠說了算。
去年美國大選期間，特朗普三番四次表態不滿耶倫表現，儘管民調傾向支持留任，最後也無得留低。事實上，特朗普入主白宮後，用人唯親，人事任命無視既有的傳統規章，聯儲局雖然獨立於政府之外，卻仍在不按常規的白宮新主人眼底下，貨幣政策會否成為個人操弄經濟，收買民心的工具，能否保持獨立性，在鮑威爾上場後，無疑會是一大問號。